全球光刻机龙头阿斯麦股价持续攀升，创下历史新高。截至周五收盘，其股价本周累计涨幅超过6%，总市值突破5200亿美元大关。摩根士丹利在最新报告中表示，随着台积电给出的人工智能相关开支指引超出预期，加上存储芯片领域的产能扩张，阿斯麦正迎来史上最强盈利周期。最乐观情况下，阿斯麦股价有望再涨70%。

美东时间1月16日，美股开盘后阿斯麦股价继续上涨，盘中一度大涨超3%，最终收涨2.03%，总市值升至5263亿美元，成为第三只市值突破5200亿美元的欧洲股票。尽管美股三大指数集体收跌，但芯片股普遍上涨，费城半导体指数涨1.15%。

台积电资本支出大幅提升是阿斯麦股价飙升的关键因素之一。台积电在2025年第四季度财报发布会上给出的2026年资本支出指引为520亿—560亿美元，中值同比增长32%，高于2025年的409亿美元。台积电还暗示未来几年资本支出可能进一步增长。

摩根士丹利半导体团队指出，AI浪潮推动了先进制程和存储芯片的产能扩张。基于台积电的资本支出指引，摩根士丹利将台积电2026年EUV光刻机采购量预期从约20台上调至29台，2027年更是从28台大幅上调至40台。分析师预计，公司将提前建设A14制程产能，为2028年使用做准备。2025年预计台积电将接收约18台低NA EUV工具。

摩根士丹利预计，得益于台积电、英特尔、三星等厂商的需求，阿斯麦2027年的EUV光刻机出货量可能达到80台。摩根士丹利认为，强劲需求推动下，阿斯麦将迎来爆发式的利润增长。预计2027年阿斯麦销售额将达到约468亿欧元，EBIT将达到197亿欧元，毛利率提升至56.2%。预计2027年每股收益45.74欧元，较此前预期的33.94欧元上调35%，相比2026年预期的29.12欧元实现57%的同比增长。

短期来看，阿斯麦即将披露的财报将成为全球科技圈关注的焦点。根据安排，阿斯麦将于2026年1月28日发布2025年四季度业绩。摩根士丹利预测，阿斯麦2025年四季度订单为72.7亿欧元，强于三季度的54亿欧元。其中包括19台EUV低NA工具，主要来自台积电（9台）以及三星和SK海力士的内存需求。这将是阿斯麦最后一次披露订单数据。