基金经理，路越走越窄了！

来源：网络 作者：声远热闻

阅读：1614

发布时间：2026-01-12 16:12:56

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[摘要] 一场大牛市，没能缓解主动权益基金经理对于ETF爆发的焦虑。刚刚过去的2025年无疑是股票投资的好年景，权益基金经理业绩时隔数年，再次大放异彩。中证偏股型基金指数年度涨幅达到了31.14%，虽然比不上上一轮牛市2019-2020两年的43.74%和51.5%，不过相比于过去四年即2021-2024年，主动权益基金的平均业绩水平有了大幅改善。年度收益翻倍的基金超过70只，获取主动权益收益冠军的产品，是

一场大牛市，没能缓解主动权益基金经理对于ETF爆发的焦虑。

刚刚过去的2025年无疑是股票投资的好年景，权益基金经理业绩时隔数年，再次大放异彩。中证偏股型基金指数年度涨幅达到了31.14%，虽然比不上上一轮牛市2019-2020两年的43.74%和51.5%，不过相比于过去四年即2021-2024年，主动权益基金的平均业绩水平有了大幅改善。

年度收益翻倍的基金超过70只，获取主动权益收益冠军的产品，是由任桀管理的永赢科技智选，年内收益达到233.69%，超过了2007年王亚伟创造的226.24%的年度收益纪录。

不过即便如此，基民对于主动权益基金的信心仍未得到充分的修复，体现在基民“回血即赎回”，2025年前三季度，虽然主动权益规模增长了约7000亿元，但基金份额仍在下降，25Q3整体份额环比降幅达5.7%，同比降幅达15.3%，表明主动权益规模的增长来自于净值增长，而非基民的踊跃申购。

2025年主动权益超额收益显著的情况下，基民整体上依然偏爱ETF，冷落主动权益。全年ETF规模增长超过2万亿，达到6万亿元，其中股票型ETF规模3.8万亿，增长了近1万亿。如果再算上以权益投资为主的跨境ETF（如港股通ETF、纳指ETF等），权益类ETF规模增长合计达到1.5万亿。

主动权益虽然有一些业绩不错的基金实现规模大增，但整体来看，即使是一些业绩不错的基金，也并未受到大力度追捧，例如年内收益达到140%的交银优择回报，截至Q3规模仍不足10亿元。收益超过120%的大成科技创新，Q3规模也只有12亿元。

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