财政部将于12月12日开展2025年到期续作特别国债发行。12月10日，财政部发布通知，拟于12日在全国银行间债券市场面向有关银行定向发行7500亿元的2025年到期续作特别国债，不涉及社会投资者，个人投资者不能购买。

财政部有关负责人表示，此次发行是原特别国债的等额滚动发行，与原有资产负债相对应，不会增加财政赤字。本次拟发行的2025年到期续作特别国债分为两期，一期为10年期4000亿元，二期为15年期3500亿元，操作方式参照此前多次特别国债续作方式。

2007年，经国务院同意和全国人大常委会批准，财政部发行了1.55万亿元特别国债，作为中国投资有限责任公司的资本金来源。期限主要为10年、15年，自2017年起陆续到期。此后，在2017年、2022年和2024年部分特别国债到期时，财政部均向有关银行定向发行特别国债偿还。

回顾2017年8月，财政部曾发布通知称，2007年第一期6000亿元特别国债将于2017年8月29日到期兑付。为做好兑付工作，财政部采取滚动发行的方式，向有关银行定向发行6000亿元特别国债。人民银行有关负责人表示，此次特别国债滚动发行基本上比照2007年的做法，不会对金融市场和银行体系流动性产生影响。

对于即将到期的7500亿元特别国债，财政部将继续采取滚动发行的方式，向有关银行等额定向发行，所筹资金用于偿还当月到期本金。由于具备专款专用、用途灵活、不列入财政赤字、即收即支等特点，特别国债作为财政扩张工具在宏观经济政策加大逆周期调节力度时备受市场期待。

今年以来，中央财政继续发行1.3万亿元超长期国债，大力度支持“两重”项目建设，并加力扩围实施“两新”政策。今年中央财政还专门发行5000亿元特别国债，为大型商业银行注入资本金。

近日召开的中央政治局会议明确明年将继续实施更加积极的财政政策。展望“十五五”开局之年，基建投资随着大型项目开工有望提速，但高度依赖中央财政支持力度。中央财政或通过超长期特别国债承担更多支出责任以确保实物工作量。