本月以来，沪指围绕4000点关口反复震荡，这种市场调整仍在持续。11月17日，三大指数集体低开，沪指报收3972.03点，跌0.46%，深成指和创业板指分别收跌0.11%和0.2%。两市全天成交额为1.91万亿元，较上一个交易日缩量473亿元。

伴随市场调整，多空动能同步回落，两融余额跌破2.5万亿元高位。数据显示，11月14日，融资融券余额合计2.49万亿元，较前一交易日减少超百亿元，融资余额、融券余额双双下滑。当前市场的核心问题在于主线缺位，科技板块长期逻辑坚实但短期性价比不高，顺周期板块受制于中期逻辑的不确定性以及经济复苏斜率偏缓等因素，导致市场整体进入高位震荡阶段。

不过，业内普遍认为A股慢牛格局未发生改变。有机构表示尚未看到牛市顶部信号。上周（11月10日至14日），沪指继续围绕4000点这一重要整数关口拉锯，最终在14日失守4000点，收于3990.49点。本周一开盘，沪指继续下探，最终报收3972.03点，跌幅0.4%。当天，市场主要指数中，仅北证50收涨0.81%，沪深300、科创50等均收跌。伴随市场调整，资金热情退潮，两市成交额连续缩量。东方财富数据显示，上周以来，两市单日成交额多不足2万亿元，其中17日成交额1.91万亿元，较前一交易日减少473亿元。

作为“市场风向标”的两融资金也在发生变化。截至14日，融资融券余额2.49万亿元，较前一交易日减少138.3亿元，创本月单日最大降幅。在此之前，两融余额已连续4个交易日站上2.5万亿元。从资金动向看，多空动能出现同步回落。14日，融资余额合计2.47万亿元、融券余额合计180.05亿元，分别较前一交易日减少134.56亿元和3.74亿元。

从板块表现上看，前期积累了较大涨幅的科技股出现回调。据星石投资数据，上周申万行业中，周涨幅居前的是纺织服装、商贸零售、美容护理、生物医药等，而通信、电子、计算机等跌幅较大。一些热门题材遭资金减仓。数据显示，17日光伏设备、半导体板块当日净流出均超40亿元，生物制药、消费电子、证券板块也遭遇资金净流出。市场热点继续快速轮动。17日能源金属、军工、AI应用等板块涨幅居前，贵金属、医药等板块跌幅居前。当天锂电池产业链集体爆发，丰元股份等个股涨停，而医药概念股当日集体下挫，舒泰神、济民健康等跌幅较大。