段永平出手了，节后A股会涨吗？市场调整后行情引关注

9月末的市场，有人感叹“仿佛又回到了7月”，持币观望者暂时占了上风。有人选择离场，有人想走却走不掉。但也有部分投资者开始挖掘新的机会，他们认为，上涨意味着风险积聚，下跌反而孕育机会。实际上，9月29日当天，不少此前经历大幅调整的个股出现了强势修复，例如PCB板块中的依顿电子、超声电子、强达电路等。

9月28日，著名投资人段永平在社交平台发帖透露，自己买入了3万股贵州茅台。值得注意的是，自2021年2月触及历史高点之后，贵州茅台股价已连续多年下行，目前股价较高位几乎“腰斩”。段永平此次加仓的行为，多少能引发一些思考，比如在投资中逆向思维和长期视角所具备的重要意义。

“十一”长假之前，A股已经“完成了一轮下跌”，关键问题在于节后怎么走？是继续下探寻找底部，还是迎来转机、走出一波大反弹？下面为大家做进一步分析。

破位是否意味着新的机会？抄底资金已经入场。

近期后台收到了大量股友的留言，引发了不少思考与感触。有人说，市场已经跌到这个程度了，就别再提“9·24”了；A股没有底；科技股的“泡沫”还没有挤干净……

事实确实如此，当前市场如同鱼尾，摆动方向变化快、幅度也在加大。9月28日，指数在多次冲击未果后进一步破位，创业板跌幅超过4%，跌破7月底的低点，直逼4月初低位。随之而来的是两个被广泛关注的核心问题：第一，会不会出现7月那种级别的调整？第二，如果接下来止跌，能否再次走出8月那种大级别的修复反弹？

对于第一个问题，不少观点认为无需过度担心。指数虽然破位，但已有回升和修复迹象，9月29日的市场表现就是证明。另外，从触发因素来看，两者并不相同。7月极端调整的导火索是韩国加息导致全球杠杆资金踩踏式平仓，科技赛道拥挤度达到历史极值。而9月当前的调整与节前效应等因素有关，但科技股的拥挤度已明显回落。

对于第二个问题，从一些典型个股的走势中也能窥见答案——个股的结构性修复不会缺席。近期来看，很多个股都出现了“大跌后次日即修复”的行情。

以一博科技为例，公司9月23日公告拟新增不超过8亿元投资建设珠海PCB板厂二期项目，随后9月24日股价高开低走，跌幅超过6%。但到了9月29日，股价又迅速拉升，盘中一度涨近10%。

除了一博科技，还有不少个股走出了“前一日下跌、次日即修复”的走势。比如9月29日PCB板块中的金禄电子、超声电子、依顿电子以及迅捷兴等，或大涨或涨停，而9月28日，这些个股均经历了大幅调整。

此外，众捷股份、欣旺达、路畅科技、通业科技等一批个股则与市场下跌反向而行，启动了低位放量突破。以众捷股份为例，其具备储能、液冷、数据中心等概念，9月29日录得“20cm”涨停，股价自9月16日低位启动至今已累计上涨超过50%（见图1）。

值得一提的是，部分公司股价虽然同样处于相对低位并发出突破信号，但最终被验证为“假突破”，股价随即回落。比如江南新材，9月23日上涨10%，次日（9月24日）转而跌近10%，9月28日继续下跌近10%（见图2）。

从众捷股份与江南新材等案例可以看出，并非所有底部启动信号都能催生大行情。那么接下来就是一个很多人关心的问题——哪种突破形态出现后更容易走出大行情？对此，笔者专门整理了这个独家合集视频，一次性为大家讲清楚。伙伴们长按识别下方图片→“加入学习”即可免费获取。

A股节后还会涨吗？

有人将这轮9月底的调整归因于“十一”节前效应。从历史来看，资金在节后往往迅速转向乐观，A股节后多数走出上涨行情，节前避险、节后回流的特征较为明显。

统计近20年（2006年至2025年）“十一”节后上证指数首日走势，有6个交易日下跌，14个交易日上涨（见表1），上涨概率达到70%。

但进一步分析，结合特定市场环境与时间窗口，市场也呈现出多个特殊之处。比如2009年和2024年节后首日均大幅上涨，上证指数涨幅都超过4%。2024年大涨的特殊性在于“9·24”行情后多头情绪的延续。与之相反，2008年和2018年节后首日则均出现大幅下跌。

单日表现虽然受情绪因素和偶然性影响，但从阶段性表现来看，部分年份市场走出了主升行情。例如2020年“十一”假期之后，上证指数开启了一轮大周期级别行情，2020年10月9日至2021年12月19日期间上涨近15%（见图3）。

历史数据只能回顾，无法预演未来。节后A股能否止跌并走出反转行情，与多个海内外因素密切相关，包括以下几大核心要素：

海外美联储货币政策与美债收益率走向。重点关注美联储10月27日至10月28日的FOMC议息动态。另外，美债收益率持续攀升，30年期美债收益率已升至5.58%，创2002年以来新高。

美伊地缘冲突与大宗商品价格表现。若地缘局势出现新的升级，将直接推高原油和工业金属价格，一方面加剧全球通胀黏性，另一方面压制A股市场情绪。9月中旬以来，原油价格已有所回落，但仍处于相对高位。

利好政策与产业端的催化。四季度是政策密集出台的窗口期，市场情绪有望受到提振。事实上，就在节前，A股相关利好业绩已经落地，如《新型电池产业发展“十五五”规划》的印发，直接推动了固态电池等主线热度上升，上述提到的众捷股份、欣旺达等个股均受益于此。

上市公司三季报窗口期开启。回顾今年一季报与中报，算力、光通信等超预期增长个股批量涌现，三季报的业绩兑现程度将直接修正前期绩优股与题材股的估值，超额且具备高业绩弹性的标的可能成为资金新一轮布局的重点。

这里统计了一些2026年中报业绩增幅较大的个股三季报披露时间表，详见（表2）。

（文中个股仅为举例分析，不做买卖建议。）