英伟达今年已向 AI 企业投资超 400 亿美元，OpenAI 获最大注资 打造全链条AI生态。近年来，人工智能行业掀起前所未有的热潮，英伟达不仅是技术引擎，也成为资本市场上的重要玩家。通过大手笔投资上下游企业，英伟达正在打造从芯片到AI模型的完整生态体系，引发了市场对其投资模式的关注。

数据显示，今年英伟达股权投资已突破400亿美元，覆盖上市公司和私营企业。本周，该公司先后与数据中心运营商IREN和特殊玻璃制造商康宁达成投资协议，分别承诺投资21亿美元和32亿美元，消息公布后，IREN和康宁股价应声上涨。

这种投资模式不仅帮助英伟达锁定下游客户，还在一定程度上确保了公司硬件需求的稳定供应。英伟达是AI热潮中最大受益者，提供训练大模型和运行大规模AI工作负载所需GPU。全球抢购GPU推动公司股价四年内暴涨11倍以上，目前市值约5.2万亿美元，成为全球最有价值企业之一。为确保硬件需求和产能稳定，英伟达正布局整个AI供应链，从芯片、光子技术到云服务及AI模型公司，形成全链条投资。

部分分析师认为，公司类似谷歌、亚马逊的布局，可能存在“用自家资金刺激自身业务”的风险，被视为循环投资。Wedbush Securities分析师Matthew Bryson指出，英伟达的投资与扩张完全符合循环投资主题，但这些投资凸显了英伟达的战略远见，并可能形成“竞争护城河”，前提是公司能够顺利执行。

Mizuho分析师Jordan Klein认为，与零部件制造商的投资对公司而言非常聪明，是现金的有效利用，因为它加速了关键技术发展和产品供给。但他对新兴云服务商投资持谨慎态度，担心存在预先为GPU销量埋单的风险。Creative Strategies分析师Ben Bajarin也指出，如果市场周期逆转，投资者可能质疑需求的真实性。