三大航2025年财报收官：谁笑了，谁哭了？国际航线成增长引擎！3月31日，东航、南航2025年财报陆续发布，至此三大航财报均已出炉。行业复苏的脉络愈发清晰，有航司率先实现盈利，也有企业稳步减亏逼近转正，交出了一份喜忧参半却充满希望的成绩单。

南航以8.57亿元净利润打破2020年以来的盈利困局，成为三大航中首个实现年度扭亏的企业。尽管如此，欢喜中仍藏隐忧。东航和国航虽未完全摆脱亏损，但业绩改善幅度显著，减亏成效逐步显现。

三大航营收均实现同比增长：国航营业收入同比增长2.87%，东航增长5.92%，南航增长4.61%。国际市场的强势复苏成为拉动业绩的核心引擎，这场复苏背后既有航线布局的精准发力，也有降本增效的持续深耕。

南航不仅实现归母净利润扭亏，扣非净利润亦达1.45亿元，实现“双扭亏”。东航归母净亏损16.33亿元，较上年减亏25.93亿元，当期利润总额2.74亿元，同比扭亏。国航归母净亏损17.7亿元，但经营现金流表现亮眼，全年经营活动现金流量净额420.45亿元，同比增长21.71%。2025年三季度三大航均实现单季度集体盈利，为全年修复奠定基础。

然而，南航的双扭亏有一定水分。对其利润贡献最大的南航物流原定于去年挂牌上市，后因行情不好撤回IPO，因此仍留在南航集团内贡献净利35.75亿元。

国际航线的爆发式增长成为各航司业绩修复的核心驱动力。2025年国际出行需求全面回暖，商务部数据显示，我国旅行服务出口规模达3939.8亿元，同比增长49.5%，成为服务出口增长最快的领域。这既包括个人旅游、留学、就医等消费类出行，也涵盖各类商务旅行，全方位带动国际客运需求提升。同时，我国持续推出签证便利化、支付国际化等举措，优化国际消费环境，进一步激发入境消费潜力，让“ChinaTravel”成为海外游客新潮流，形成“出境+入境”双向需求拉动。