国际油价近期波动剧烈，布伦特原油一度突破112美元/桶，年内涨幅超过60%。尽管油价上涨，资金却在悄然离场。据统计，12只油气ETF本周资金净流出29亿元，近两周流出额达96亿元。

机构人士分析称，地缘局势的反复可能导致油价短期内冲高，但从中期来看，4亿桶战略储备入市、高溢价风险累积及资金向其他板块轮动等因素将对油气ETF形成压制。投资者需警惕短期回调风险，关注溢价回归合理区间后的配置机会。

从净值表现看，多只油气主题ETF年内涨幅居前。截至3月20日，标普油气ETF富国以52.29%的年涨幅领跑市场，紧随其后的是标普油气ETF嘉实，年涨幅达45.35%。A股油气ETF也收获颇丰，部分产品年涨幅超过33%。

油价频现过山车行情，基金净值随之大起大落。3月19日，布伦特原油期货一度涨超8%，两只油气QDII领涨市场。然而，到了3月20日，随着地缘溢价稀释及巨量战略储备入市，WTI原油和布伦特原油双双跌超3%。交易人士指出，油价高位运行带来业绩支撑和估值吸引力，但年内近40%的涨幅已让部分资金心生退意，市场对油价后市分歧加大。博时油气ETF基金经理王祥建议投资者以配置思路对待，避免过度交易短期情绪。

与亮眼的涨幅形成鲜明对比的是，资金正在加速从油气ETF中撤离。3月中旬开始，资金流向出现拐点。主要油气ETF对A股“三桶油”持仓占比普遍超过30%，部分产品接近40%。国泰中证油气产业ETF年初至今净流入高达63.65亿元，但资金撤离速度同样最快，近两周净流出28.8亿元。鹏华国证油气ETF年初至今净流入42.01亿元，近两周净流出22亿元。景顺长城国证油气ETF年初至今净流入19.92亿元，近一周净流出3.45亿元。汇添富中证油气ETF年初至今净流入26.60亿元，近一周净流出5.78亿元。