12月26日，券商板块表现活跃，400亿规模的券商ETF（512000）场内价格一度上涨1.89%，最终收涨0.86%，连续三日上涨并突破半年线，全天成交额达到18.3亿元，较前一日增加超过8亿元。个股方面，中银证券领涨5.59%，兴业证券涨幅超过3%，光大证券、东方证券、东方财富和国盛证券等也有所上涨。

今年券商板块整体表现疲软，尽管被称为“牛市旗手”，但券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数年内仅微涨3.96%，明显落后于大盘，与业绩增长背离。当前板块市净率估值为1.5倍，处于近十年来的中低水平。分析认为，这主要是由于前两年的悲观情绪蔓延以及缺乏独立催化因素所致。

随着资本市场投融资综合改革不断推进，券商行业已进入新一轮增长周期。当前“服务新质生产力+中长期资金入市+券商国际化机遇”三大核心利好逻辑尚未被市场充分定价，这些驱动因素有望在2026年后逐步体现在基本面，为中长期业绩提供坚实支撑。

展望2026年，券商板块有望迎来多重催化。居民存款搬家及长钱长投将带来高市场活跃度；资本市场韧性增强、波动性下降将提升赚钱效应；推动直接融资、助力科创企业融资将带来更多投行业务机会；券商合并及打造一流投行将优化格局并提升国际化水平。

方正证券研报指出，当前慢牛行情尚处早期，看好2026年券商盈利继续改善，估值修复空间充足。华创证券也表示，随着证监会明确“十五五”时期加快打造一流投资银行的目标，并支持头部机构通过并购重组做优做强，券商板块有望在政策催化下迎来估值修复。中银证券则认为，在证券行业景气度上升背景下，板块长期估值中枢有望提升。

有行情时，投资者可考虑买入券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531），它们被动跟踪中证全指证券公司指数，涵盖49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效投资工具。券商ETF最新基金规模超过400亿元，年内日均成交额超过10亿元，是A股规模和流动性居前的顶流券业ETF。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者根据自身资金状况和风险承受能力理性投资，注意仓位和风险管理。