深圳一位朋友提到，一些囤积白酒、房产、果园、陈皮、黄花梨木和手串珠玉的人对年轻人感到不满。因为现在的年轻人不再热衷于这些传统物品，反而更喜欢购买“塑料玩具”，比如泡泡玛特的潮玩产品。2024年，泡泡玛特在中国内地市场营收79.7亿元，同比增长52.3%。海外市场的表现同样亮眼，海外及港澳台业务营收达到50.7亿元，同比增长375.2%。

进入2025年，泡泡玛特旗下潮玩IP Labubu在欧美潮流圈成为社交货币。明星如Lisa、蕾哈娜和贝克汉姆都在社交媒体上晒出Labubu，相关短视频播放量轻松突破百万。全球各地的泡泡玛特门店都出现了排队抢购现象，Labubu玩偶供不应求，甚至在二手市场上溢价销售。截至2025年6月4日，泡泡玛特市值达到3303.64亿港元，登顶亚洲角色经济市值榜首。

Labubu在2024年带动The Monsters系列玩偶销售额从2023年的3.68亿元飙升至30亿元，同比增长726.6%。2025年4月24日，Labubu第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列在全球发售，迅速引爆互联网，线上线下销售火爆。在美国市场，泡泡玛特通过TikTok直播带货取得了优异成绩，App也跃升至美国App Store购物榜榜首。

其实，Labubu在2019年就试图成为潮流，但一直不温不火。直到2024年4月16日，全球顶流偶像Lisa在ins上晒出了与Labubu的合影，瞬间引爆社交媒体。此后，泡泡玛特利用明星效应和社交媒体推广，在海外市场取得巨大成功。除了ins，泡泡玛特还在TikTok上进行了大量营销活动，特别是在泰国和美国市场。

2022年至2023年是泡泡玛特的低谷期，股价大幅下跌，曾经的顶流Molly宇航员玩偶价格雪崩。但泡泡玛特继续签约全球创作者，最终选中了Labubu作为下一个超级IP。Labubu的形象迎合了年轻人追求个性的心理诉求，社交媒体的盛行进一步推动了其在全球范围内的流行。在欧美等消费能力较强的市场，泡泡玛特将产品定价为国内的2-3倍，塑造轻奢品牌形象；而在东南亚地区，则适度溢价以贴合当地消费者的购买力。

泡泡玛特的成功不仅在于中国制造的基础能力，还在于中国市场的孵化能力。王宁认为，利用中国制造和中国市场可以孵化出国际知名的IP。这种模式使得泡泡玛特能够在全球市场获得更大的销量和影响力。摩根大通认为，Labubu正在崛起为一款全球化的“超级IP”，或许可以和Hello Kitty相提并论。

泡泡玛特强调，截至2025年，公司已与全球超过200位艺术家建立合作，确保IP库保持活力。然而，投资者对泡泡玛特的高市盈率表示担忧，担心未来能否持续孵化出新的现象级IP。关键在于泡泡玛特是否能持续提供符合年轻人需求的产品，而不是仅仅追求短期利润。