证券公司2025年度压力测试启动 全面提升风险管理能力！为健全证券行业压力测试机制，提升证券公司风险管理能力，中国证券业协会近期组织证券公司开展2025年度压力测试工作。测试内容包括综合压力测试和场外衍生品业务压力测试两个部分。

综合压力测试对象涵盖券商各业务板块及其子公司。各券商以2024年12月31日为基期，基于2024年度经营情况及2025年度预算和经营计划，在对未来市场环境做出审慎判断后，测试公司在股票及债券下跌、债券及交易对手违约率上升、业务规模下降等极端情况下，净资本、流动性等风控指标和整体财务指标状况，评估公司的风险承压能力。

综合压力测试的风险因子包括市场风险、信用风险、经营风险、流动性风险、操作风险、法律合规风险、声誉风险等，各风险因子的压力情景分为轻度、中度、重度三个等级。市场风险、信用风险、流动性风险、经营风险、操作风险的情景参数由中证协统一给定，其他情景参数由证券公司根据自身业务和市场分析自行确定。

对于需自行确定的风险因子及情景参数，各券商应根据风险及自身业务情况，采用数学模型等设置相关情景参数，并细化完善传导模型，考虑不同风险因子之间的相互作用和共同影响，全面反映风险因子对公司风控指标及财务指标的影响。

场外衍生品业务压力测试的主体是有存量业务的场外期权交易商，测试范围为柜台场外衍生品业务。压力测试以2024年12月31日当日各标的收盘价为基准，存续且未了结的场外衍生品合约、浮动收益凭证及对冲交易持仓为主要测试对象，覆盖市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等多种风险分析，考察交易商在极端情形下的风险承受与应对能力。

中证协要求各券商高度重视压力测试工作，指定专人具体实施，相关部门积极配合，确保压力测试工作顺利进行。