美国财政赤字逼近2万亿美元，财政压力到底有多大？

当地时间10月16日，美国财政部发布最新数据，2026财年联邦财政赤字攀升至1.99万亿美元，较上一财年扩大2170亿美元，创下五年来的最高纪录。这一缺口甚至超过部分发达国家全年的经济产出。

虽然美国政府全年收入创下5.4万亿美元的历史新高，但支出增速更快，达到7.4万亿美元。其中，仅债务利息支出一项就高达1.36万亿美元。

在联邦债务总额已突破40万亿美元的背景下，美国财政为何长期入不敷出，引发外界广泛关注。

财政赤字逼近2万亿美元大关

十年间占收入比重接近翻番

美国财政部数据显示，2026财年联邦财政赤字同比增长约12%，为2021年以来最大年度赤字，也是历史上金额第三高的年度赤字。

近2万亿美元究竟意味着什么？

以其他国家的经济规模作参照，2025年澳大利亚全年国内生产总值约为1.84万亿美元，西班牙约为1.9万亿美元。美国联邦政府一年的财政收支缺口，已超过这两个发达经济体各自的全年的经济总量。

从历史演变来看，2016财年美国联邦财政赤字约为5870亿美元，占当年财政收入的18%；到2026财年，赤字扩大至近2万亿美元，占全年财政收入的37%。十年间，赤字占收入的比重从18%升至37%，扩大约一倍。

资金流向何处？

养老金、医疗和债务利息占据大头

美国财政支出主要集中于社会保障、医疗、国防及债务利息等领域。其中，养老金和医疗保障所占比重相当可观。

据美国国会预算办公室数据，2025财年联邦政府社会保障养老金支出约1.58万亿美元，占当年财政收入的30%；加上医疗保险、医疗补助等医疗保障项目，养老金和医疗保障合计支出约3.4万亿美元，约占联邦财政收入的65%。

历史对比更能说明这一趋势。2016财年，养老金和主要医疗保障支出合计占财政收入的约57%；到2025财年，该比例已攀升至约65%。十年间，相关支出占财政收入的比重提高了约8个百分点。人口老龄化与医疗费用上涨，是推动这些长期支出增长的重要因素。

衡量一国财政赤字，国际上常用赤字占国内生产总值的比例这一指标。欧盟财政规则原则上要求成员国将该比例控制在3%以内。2025年，法国赤字占其GDP的5.1%，德国约为2.5%，而美国2026财年赤字占GDP的比例已达6.2%。尽管美国联邦财政与欧洲整体政府财政的统计口径不同，但这些数字仍可作为规模参考。

美国政府为何收入增加而赤字反而扩大？美国财政部数据显示，今年联邦政府收入增长3%，达到5.4万亿美元；支出却增长6%，达到7.4万亿美元。收支双双创下历史纪录，但支出增速明显快于收入。

美国财经媒体“市场观察”(MarketWatch)指出，尽管财政缺口持续扩大，但在中期选举临近之际，政府短期内推动重大财政调整的空间依然有限。

与此同时，债务利息正成为另一项沉重负担。

美国财政部数据显示，2026财年债务利息总支出达1.36万亿美元，同比增长12%，再创历史新高，约占当年财政收入的四分之一。折算下来，美国政府每天需支付利息约37亿美元。仅此一项开支，就已超过联邦政府一年的国防支出。

债务规模越大，政府所需支付的利息通常越多。美国联邦债务总额已突破40万亿美元，政府不仅需要借款填补新的财政缺口，还要不断为到期债务筹措资金。在借款利率较高的环境下，利息负担随之加重。

财政收入方面，今年还出现特殊变化。美国最高法院裁定部分关税措施无效，联邦政府因此退还约1450亿美元关税，对年度财政收入造成影响。

由此可见，美国财政赤字持续扩大，是养老金和医疗保障支出增长、债务利息攀升及部分财政收入变化共同作用的结果。

财政压力持续存在

美国经济面临哪些长期挑战？

不断扩大的财政赤字，首先意味着美国政府将承受更大的借款和偿债压力。

养老金、医疗等项目涉及大量民众切身利益，短期内难以大幅削减；债务利息又必须按期支付。这使得政府在基础设施、教育、科研等领域的预算安排上面临更多制约。

美国国会预算办公室今年2月预测，如果现行法律和政策总体延续，到2036财年，美国年度财政赤字可能达到3.1万亿美元，公众持有的联邦债务规模可能相当于美国全年经济总量的120%。

国际货币基金组织(IMF)已对美国财政状况发出警告。IMF总裁格奥尔基耶娃10月14日表示，美国不能仅依靠经济增长来减轻债务负担，还需从税收和政府支出两方面采取措施。

美国财政问题的影响并不局限于国内。美国国债是全球金融市场的重要资产，各国央行、金融机构和投资者广泛持有。如果美国政府长期维持巨额赤字，就需要持续通过发行国债筹集资金，其融资成本及国债市场变化，也可能影响全球资本流动和其他国家的借款成本。

尽管美国拥有庞大的经济规模和发达的资本市场，美元及美国国债仍在全球金融体系中占据重要地位，巨额财政赤字短期内未必引发债务危机，但长期持续的财政失衡仍可能推高政府融资成本，挤压公共支出空间，并对美国经济增长和金融市场稳定带来不利影响。

随着11月3日中期选举临近，财政政策也将继续受到关注。未来美国如何在保障养老金及医疗等公共支出、控制债务增长和维持经济发展之间取得平衡，仍是一道长期难题。