贵金属板块早盘异动拉升 业绩向好带动行情走强

10月16日早盘，贵金属板块呈现高开高走态势并出现异动拉升，至早间收盘时，该板块大幅上涨3.71%。个股表现方面，招金黄金涨幅超过6%，山金国际、兴业银锡、山东黄金、盛达资源涨幅均超过4%，赤峰黄金、湖南白银、晓程科技涨幅超过3%，四川黄金、西部黄金、湖南黄金、恒邦股份涨幅超过2%，中金黄金涨幅超过1%。

国际金价近期出现反弹。消息面上，贵金属价格最近两日开始回升，COMEX黄金主力合约从4095.0美元/盎司的低位反弹约100美元，截至发稿时，COMEX黄金报价4194.6美元/盎司，COMEX白银则从55.56美元/盎司回升至最新的57.845美元/盎司。

国信期货分析认为，长端利率的快速回落是推动本轮金银反弹的直接因素。此次反弹属于CPI、PPI连续冲击之后的技术性修复，美债收益率下行带来了短期估值缓冲，但由于通胀韧性尚未消退，金银上方仍面临较强压制。

美国9月PPI年率达到6.3%，创下2026年5月以来新高，明显高于市场预期的5.3%；月率为1.3%，远超预期的0.5%；同期零售销售月率为0.8%，同样高于市场预期。

尽管数据整体偏强，但市场并未进一步加大10月加息押注，反而降低了本月加息预期。美元指数冲高后回落，10年期美债收益率大幅下行12.8个基点至5.062%，2年期收益率下行6.4个基点至4.742%。

中信期货表示，市场对美联储年内进一步加息的预期可能对金价上行空间形成限制；不过9月零售及核心零售销售增速均明显放缓，加之此前就业数据表现疲软，目前尚不足以确认货币政策将立即连续且明显地收紧。央行购金行为、ETF配置需求以及美国财政信用风险仍为黄金提供长期支撑。

国内方面，贵金属上市公司业绩整体呈现向好态势。10月15日盘后，中金黄金发布2026年前三季度业绩预增公告，预计前三季度归属于母公司所有者的净利润为55.2亿元至58亿元，同比增长50.05%至57.66%。

公告显示，公司业绩增长主要得益于金铜等主营产品盈利能力的显著提升。报告期内，金铜等主要金属价格同比涨幅明显，为收入端提供了有力支撑；同时，硫酸等副产品也实现了可观增收，进一步扩大了利润空间。

在外部市场环境利好的背景下，公司注重内部管理优化，通过深化精益运营、严格控制成本支出，持续推动降本增效，有效巩固了盈利基础。在此基础上，矿产金等核心业务毛利率同比大幅提高，价格上行、副产品贡献与运营提效形成合力，共同推动整体业绩稳步增长。

中证贵金属行业其他成分股尚未发布三季报业绩预告，但从上半年经营情况来看，整体经营状况向好，业绩均实现同比增长。紫金矿业上半年归母净利润391.70亿元，同比增长68.17%；山东黄金上半年归母净利润35.43亿元，同比增长26.17%；赤峰黄金、山金国际归母净利润同比增幅均超过50%。（文章来源：东方财富研究中心）