江波龙前三季度净利预增超18倍，三季度扣非净利环比大幅增长

10月15日，存储行业龙头企业江波龙（301308.SZ）披露了2026年前三季度业绩预告。根据公告，公司预计前三季度营业收入在380亿元至400亿元之间，同比增长约127%至139%；归属于上市公司股东的净利润预计为140亿元至149亿元，同比增幅达1864.55%至1990.84%。扣除非经常性损益后的净利润预计在138亿元至148亿元区间，同比增长2782.36%至2991.23%。

从第三季度单季表现来看，江波龙预计实现营业收入139亿元至159亿元，同比增长112.76%至145.35%，与第二季度约141.79亿元相比，环比变动约在-2%至+12%之间。扣除非经常性损益后的净利润预计为37.53亿元至47.53亿元，同比增长740.33%至964.26%，但较第二季度的61.05亿元下降约22%至38%。

上述数据表明，江波龙第三季度营收依然维持在较高水平，但净利润出现环比下滑，说明存储价格上涨对盈利的拉动效应正在逐步减弱。

江波龙在公告中分析称，2026年第三季度全球存储器市场供需总体仍偏紧，然而由于前期价格基数较高，DRAM和NAND Flash的价格涨幅相比此前已明显收窄，存储涨价对公司盈利的边际贡献因此显著放缓。公司认为，存储行业正从消费类价格周期向AI驱动技术周期转变。

据第三方研究机构TrendForce预测，2026年第四季度，一般型DRAM合约价格预计环比上涨10%至15%，NAND Flash合约价格预计环比上涨15%至20%。

这意味着，尽管存储行业仍处在景气周期之中，但仅靠产品涨价来推动业绩增长的模式，可能将逐渐遭遇边际效应递减的挑战。

面对这一趋势，江波龙正在通过自研芯片和自研软件架构来打造差异化竞争优势，同时不断优化客户结构与产品结构。公告显示，UFS 4.1、mSSD、ePOP5x等高端产品已在多家知名客户处实现规模化商业应用，Lexar、Zilia等全球化业务继续保持高速增长；在端侧AI领域，公司的技术合作已拓展至AMD、高通、紫光展锐等企业。

截至10月15日收盘，江波龙股价下跌6.14%，报收244元。