央行开展7000亿元买断式逆回购操作 释放流动性

央行今日发布公告，计划于10月15日实施7000亿元买断式逆回购操作。鉴于本月有5000亿元6个月期买断式逆回购到期，此次操作相当于加量续作，净增规模达2000亿元，而前两个月均为等量续作。

业内人士指出，在四季度地方政府债券加发5500亿元的背景下，未来政府债券融资规模将明显攀升，加之8000亿元新型政策性金融工具持续投放，这些因素都要求央行在流动性层面提供支撑。

**10月买断式逆回购加量续作 资金面维持宽松平稳**

央行今日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2026年10月15日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限6个月（182天），到期日为2027年4月15日。

由于10月有5000亿元6个月期买断式逆回购到期，本月该期限品种实现加量续作，加量幅度为2000亿元，此前两个月均为等量续作。叠加10月3个月期买断式逆回购已加量续作2000亿元，本月两个期限品种合计加量达4000亿元，而9月合计为等量续作。

东方金诚首席宏观分析师王青向财联社记者分析称，10月买断式逆回购加量续作可能有两方面考量：其一，在稳增长政策集中发力、尤其是四季度加发5500亿元地方政府债券的背景下，政府债券融资规模将显著上升，加上8000亿元新型政策性金融工具持续投放，均需央行给予流动性支持。因此，央行通过两个期限品种的买断式逆回购向市场注入中期流动性，有助于保障政府债券顺利发行及银行配套贷款投放，体现货币与财政政策的协同效应。

今日央行还开展了560亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。Choice数据显示，今日无逆回购到期，公开市场实现净投放560亿元。长江固收指出，本周资金面整体压力有限，资金利率有望维持平稳。一方面本周政府债净缴款规模较低；另一方面纳税申报截止日顺延至10月26日，税期影响预计更多集中在10月下旬。

昨日资金面呈现宽松态势。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行0.8个基点至1.288%，7天Shibor下行0.5个基点至1.341%。截至收盘，DR007加权平均利率升至1.3446%，上交所1天国债逆回购利率（GC001）降至1.414%。

**央行加量续作中期流动性工具 加大逆周期调节力度**

王青表示，9月29日央行调整了若干结构性货币政策工具，加大对基建投资、科技融资和中小微企业融资的支持力度，加之年底前出口有望保持30%左右的高增速，预计短期内启用降息降准等总量型货币政策工具的可能性有所降低。

浙商固收认为，当前资金面体感偏松，但DR001始终维持在1.35%以上，呈现“量松价不松”格局，导致投资者对短端资产热情不足。未来回购利率进入低波时代后，与资金面强相关的短端券种也将进入“静态曲线”。

不过，市场也注意到，当前商业银行体系核心超储偏低，根本原因在于央行今年中长期流动性投放不足，央行更倾向于通过隔夜逆回购等工具平抑季节性摩擦，而非通过MLF、降准、国债买卖等工具投放中长期流动性。“收长放短”的公开市场操作使资金面重回结构性短缺框架，由此造成跨月跨季等时点宽松，但商业银行“缺长钱”的矛盾持续存在。

王青指出：“当前及未来一段时间，央行将主要通过买断式逆回购、MLF等中期流动性工具加量续作，适度加大逆周期调节力度。需要强调的是，在央行通过买断式逆回购、MLF较大规模注入中期流动性的过程中，降准将会延后，两类政策工具之间存在一定替代关系。”

（文章来源：财联社）

(原标题：央行将开展7000亿元买断式逆回购操作 四季度加发政府债券需流动性支持)

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