碳酸锂期货大跌近12% 较5月高点已腰斩 锂企面临压力

10月12日，碳酸锂期货市场再次遭遇重挫，主力合约LC2701跌破11万元/吨大关。该合约当日以115500元/吨开盘，盘中一度跌至104680元/吨的低点，最终收于104740元/吨。以118740元/吨的前一交易日结算价计算，跌幅达11.79%。与5月13日209840元/吨的盘中高位相比，收盘价已累计下滑50.09%，不到半年时间价格已然“腰斩”。

一位锂企高管在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“确实也看不明白，感觉有点像资金和实业的一个共振。”他推测，价格下行可能导致需求方在采购时更为谨慎，从而与盘面走势形成相互强化的效应。

碳酸锂期货此轮调整已持续数月。同花顺数据显示，LC2701合约5月中旬曾突破20万元/吨，到10月9日收盘已跌至11.7万元/吨。10月12日，该合约价格进一步逼近10万元/吨。

上述锂企高管分析称，市场起初可能对明年需求预期存有不确定性，价格在上涨后逐步回落。之后有人提出明年价格是否会跌至10万元/吨，资金便在盘面上尝试做空；随着价格继续走低，需求端的采购行为可能愈发谨慎。他也坦言，不确定实际情况是否确实如此，行业变化太快，目前下游数据很难获取。“总体可能对明年的需求没有信心。”该高管表示。

现货市场同样承受压力。同花顺商品价格播报援引iFinD数据，10月12日电池级碳酸锂现货报价为115400元/吨，较前一交易日下滑6950元/吨，跌幅5.68%。在现货计价方面，该高管表示，若现货按期货价格销售，即对应盘面价格；若参考SMM价格、以均价结算，下跌速度可能稍缓。

国内供应端方面，市场近期聚焦枧下窝锂矿的审批进展。10月8日盘后，枧下窝锂矿采矿项目环境影响报告书进入拟受理公示阶段，相关流程持续推进。

宁德时代在雅安的锂盐项目也已公布规划。9月，雅安经济技术开发区管理委员会发布了宁德时代雅安锂盐生产基地项目环境影响评价信息第一次公示。该项目总投资14亿元，计划建设年产约4万吨碳酸锂、3万吨磷酸二氢锂及13万吨元明粉产能，公示中未透露预计投产时间。

海外矿端方面，部分此前停产的項目已陆续复产。卓创资讯富宝锂电分析师曲美欣提供的澳矿数据显示，截至2026年3月，Cattlin、Finniss、Bald Hill均处于停产状态。

MinRes季度报告显示，Bald Hill于今年5月重启，6月产出首批精矿，7月完成首船发运，目标是在2027财年第二季度实现年产14万吨SC6锂精矿的满产水平。按澳大利亚财年换算，这一时间窗口对应2026年10月至12月。Core Lithium则于9月8日宣布，Finniss重新产出锂精矿，新产精矿首船仍计划在今年第四季度发运。

PLS和IGO季度报告显示，2026年一季度，Pilgangoora锂精矿产量约23.24万吨、发运约19.57万吨，产销差约3.67万吨；Greenbushes同期产量35.1万吨、销量34.9万吨，差额0.2万吨。

非洲原料运输也呈现恢复迹象。中矿资源2026年半年报披露，津巴布韦此前暂停锂精矿出口许可审批，公司4月获批20万吨出口配额，7月再获30万吨配额。截至半年报披露日，Bikita运输已恢复正常，能够满足国内冶炼端原料需求。

库存方面仍在持续去化。华泰期货援引SMM10月8日数据称，新口径碳酸锂总库存为139517吨，较前值减少9260吨。其中，正极厂库存减少8347吨，贸易环节减少1445吨，上游库存则小幅增加201吨。同期碳酸锂周产量25418吨，较前值减少523吨。

需求端，多名业内人士向每经记者分析，此次锂价下跌中，供应端的信息差较小，但需求端存在很强的预期差。数据显示，今年1月至8月，新能源汽车销量1065万辆，同比增长10.7%；其中出口343.5万辆，同比增长124.3%。按总销量扣除出口量计算，国内销量约721.5万辆。

电池排产仍预计维持增长。大东时代智库根据41家主流电池企业及上下游供应链调研，预计10月中国锂电全市场总排产约345GWh，环比增长3.9%，增速低于其9月预估的9.2%。该机构认为，增速回落包含阶段性排产调整，不能简单理解为需求转向下降。