第三方投顾罚单密集下发，自媒体违规荐股成重灾区

9月底，多地证监局密集公布针对第三方投顾机构的行政监管措施，涉及容维证券、和讯信息深圳分公司、财咨道、四川钱坤云、海南港澳资讯成都分公司、四川大决策等多家证券投资咨询机构及相关责任人。黑龙江、深圳、辽宁、四川等地证监局集中披露了这批罚单。

从处罚内容看，自媒体展业管理失控、合规内控缺失、营销宣传误导投资者等成为主要问题，多家机构被责令改正并暂停新增客户。

在自媒体展业方面，违规现象尤为集中。9月30日，黑龙江证监局对容维证券采取责令改正及暂停新增客户3个月的监管措施。经查，该公司个别证券投资顾问利用未经公司认证的微信公众号开展业务；个别投顾通过视频号发布关于证券市场的不审慎言论，缺乏充分理由和依据；还有投顾在微信公众号文章中直接给出买入、卖出或持有具体证券的投资建议。公司总经理崔某黎因对上述违规行为负有主要责任，被出具警示函并记入证券期货市场诚信档案。投顾人员莫某国因利用未经认证的微信公众号展业、在直播中宣传既往个股业绩且缺少过往业绩局限性提示、暗示推荐个股等行为，被出具警示函；谭某琼因在微信公众号文章中作出具体证券投资建议而领罚。

深圳证监局9月28日披露的对和讯信息深圳分公司的罚单同样指向自媒体乱象。该公司存在微信公众号公开提供个股投资建议、个别不具备证券投资顾问资格的员工冒用投顾身份撰写涉及个股走势预测的微信公众号文章、个别营销人员不具备证券从业资格等问题。此外，部分投资建议缺乏合理依据，未明确信息来源、投资建议出具人及潜在投资风险。深圳证监局对该公司采取责令改正并暂停新增客户3个月的监管措施，时任副总经理靳某云、合规负责人吴某良均被出具警示函。

除自媒体展业问题外，多家机构在合规管理和内部控制方面也存在严重缺陷。和讯信息深圳分公司被查出部分证券投资咨询工作交由第三方机构开展，业务场所管理混乱，多次业务场所变更未报备，合规审核管控严重不足。

辽宁证监局9月24日对财咨道的罚单显示，该公司个别人员在未签订劳动合同前即从事营销活动，企业微信管理不当，未按规定报告设立子公司事项，证券投资顾问相关制度机制不完善。更为严重的是，个别无资质人员向客户提供投资建议，个别短视频未注明所在机构名称和主播姓名。该公司总经理张某因对上述行为负有责任，被出具警示函并记入诚信档案。

四川证监局同日披露的罚单中，四川钱坤云被查出合规管理和内部控制有待完善、投资顾问执业行为管理有待加强、网络直播合规管控不到位、留痕管理机制不健全等问题。四川大决策同样存在合规管理和内部控制缺陷、网络直播管理不到位、直播留痕不完整等违规情形。海南港澳资讯成都分公司则存在网络直播合规管理不到位、部分投资建议缺乏合理依据等问题。上述三家机构均被采取责令改正的行政监管措施，并要求在30日内提交书面整改报告。

营销宣传环节的违规行为同样密集出现。财咨道存在夸大、误导性、承诺收益等营销宣传问题，在投资者适当性管理方面未充分了解客户信息，销售产品与个别投资者风险承受能力不匹配。此外，该公司将相同产品以不同价格销售给不同客户，呼入客服座席电话存在未接听、未留痕情况。廉洁从业方面，该公司未按要求报告廉洁从业报告，个别抖音账号接受直播打赏。四川钱坤云、海南港澳资讯成都分公司、四川大决策等机构均存在误导性营销宣传和投资建议缺乏合理依据的问题。

从处罚力度来看，监管对第三方投顾机构的违规行为呈现出“双罚”特征——既罚机构，也罚责任人。容维证券总经理崔某黎、财咨道总经理张某、和讯信息深圳分公司时任副总经理靳某云和合规负责人吴某良等均被出具警示函并记入证券期货市场诚信档案。多家机构被暂停新增客户3个月，暂停期满后还需经监管核查验收完成后方可新增客户，整改期间不得签约新客户、不得以“投资者教育”等名义变相开展投资咨询业务。

上海一家投顾机构负责人此前接受券商中国记者采访时表示，监管层加大违规问责力度，以处罚、停业甚至摘牌等一系列措施形成重拳出击，行业洗牌还在继续，加强整顿、扶优限劣。支持规范机构发展，而持续达不到合规要求的机构，将会面临处罚、停业乃至最终摘牌的结局，最终留下的只能是真正具备核心竞争力、合规意识和服务能力的优质机构。