北证50迎来左侧布局机会 8只公募产品节后集中入场

今年以来，北证50指数累计下跌超过27%，表现明显弱于其他主要股指。这一指数曾在半年内上涨逾160%，但自历史高点以来，回撤幅度已超过34%。

国庆假期结束后，将有8只北交所主题基金启动发行。有基金经理认为，当前市场成交低迷、投资者情绪降至冰点，恰恰为通过新发产品进行左侧建仓提供了有利时机。

增量资金有望流入北交所

回顾此前走势，北交所行情在两年前一度触及低谷，随后在增量资金推动和科技板块爆发的带动下，指数短期内涨幅超过160%，部分个股甚至出现数倍上涨。

不过，自去年8月以后，北交所个股行情迅速转弱，截至目前北证50回撤已超过34%。华东地区一位管理北交所主题基金的基金经理指出，此前的短期行情在很大程度上提前消耗了北交所个股的成长预期。进入2026年后，科技行情开始收缩，资金面转向防御态势。

该基金经理还表示，北交所上市公司以中小型和初创期企业为主，市值规模普遍偏小。在流动性宽裕阶段，这一特征体现为高弹性和高贝塔；但当市场流动性趋紧时，流动性溢价很容易逆转为流动性折价，市场对中小盘股的恐慌情绪在北交所被进一步放大。

在此背景下，9月初，华夏基金、嘉实基金、南方基金等多家公募机构旗下共8只北交所三个月持有期主题基金获批。国庆长假之后，这8只基金将集中进入发行期。

从产品设计来看，上述产品募集上限均为5亿元，若认购金额超出上限，基金公司将通过末日比例确认的方式控制规模。此外，易方达北交所优选3个月持有期基金目前也正在发行中。

有分析认为，北交所三个月持有期主题基金的推出，拓宽了资金入市渠道，为市场带来增量资金，同时有助于吸引机构资金进行常态化配置，发挥中长期资金作为市场“压舱石”的作用，促进北交所市场平稳运行。

此外，此次获批的基金均设有三个月持有期。汇添富基金表示，设定3个月最短持有期，有助于投资者减少对短期波动的过度关注和频繁操作。与之前部分北交所主题产品采用较长期限定期开放模式相比，3个月最短持有期在投资便利性上有明显改善，在投资体验与资金灵活性之间取得了更好的平衡。

嘉实基金田光远也认为，北交所主题产品创新仍有较大空间。比如，可以进一步丰富指数体系，围绕高端装备、新材料等方向编制更多行业主题指数；指数增强、Smart Beta等策略型产品可满足不同风险偏好资金的需求；场内工具的完善和负债端结构的优化同样值得期待。

“便宜”与风险同在

随着行情持续走低，北交所的“击球点”逐渐显现。Wind数据显示，截至9月30日收盘，北证50指数市盈率约为42倍，处于历史52%分位，市净率为4.45倍。

对于后市投资机会，华夏基金基金经理顾鑫峰表示，当前北证50指数已回到1000点以上，是风险远小于机遇的关键布局窗口。与1670点的历史高点相比，当前点位可有效规避在高位建仓的潜在亏损风险，具备充足的安全边际。

顾鑫峰认为，结合当前产业趋势，重点看好AI赛道的阶段性投资机会，同时对行业长期发展节奏保持理性判断。经过前期深度调整，主流AI标的较前期高点回撤30%至40%，市场换手充分，风险得到释放，估值回归合理区间。短期内，存储、服务器、光模块、半导体设备等细分领域将呈现轮动上涨格局，板块结构性机会较为丰富。

易方达基金也表示，作为资本市场创新发展的重要板块，北交所聚集了大量专精特新中小企业，覆盖高端装备、信息技术、化工新材、消费服务与医药生物等优质赛道，具备高成长、高潜力的长期投资价值，是挖掘中小科创企业成长红利的重要阵地。

还有基金经理指出，估值回调可能正在孕育可观的回报空间。同时，建仓成本也是机构左侧布局的重要考量。由于北交所个股普遍市值较小、日常自由流通盘有限，机构资金若在行情火热时右侧追高建仓，很容易大幅推高持仓成本；而在当前成交清淡、情绪低迷的阶段，机构可以利用新发指数基金或主动权益产品的建仓期，以较低成本从容收集优质筹码。

（文章来源：券商中国）

(原标题：北证50迎左侧布局机会，8只公募产品节后集结进场)

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