A股主要指数震荡回调 汽车整车板块逆势上涨

9月28日，A股市场呈现弱势调整态势。收盘数据显示，上证指数下跌1.67%，收于3823.62点；深证成指下跌3.44%，报12858.75点；创业板指下跌4.53%，报3139.82点；科创综指下跌4.31%，报1836.09点。当日全部A股成交金额达到17167.12亿元，较前一交易日增加476亿元。

从盘面情况来看，个股以下跌为主，各行业板块普遍出现调整，只有少数概念板块表现较为活跃。汽车整车板块逆市上扬，其中江淮汽车在4个交易日内录得3个涨停板，众泰汽车同样涨停。东风股份、北汽蓝谷、安凯客车、海马汽车等多只个股跟随上涨。

汽车出口数据的强劲表现为该板块提供了基本面支撑。据中国汽车工业协会发布的数据，8月份我国汽车出口量达101万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口52.6万辆，同比增长1.3倍。今年前8个月累计，汽车出口715.3万辆，同比增长66.7%，新能源汽车出口343.5万辆，同比增长1.2倍。

东方证券研报指出，在国际油价持续走高的背景下，海外新能源车需求有望继续保持增长。随着车企出口区域多元化布局的不断完善以及本地化产能的逐步落地，预计下半年海外市场仍将是国内车企销量和盈利的重要支撑，建议重点关注在海外市场竞争力较强的整车企业。

网络安全概念板块出现异动拉升，永信至诚以20%的涨幅涨停，中新赛克同样涨停。近期，海外多家头部AI企业接连发生安全事故。最新的一起是，当地时间9月25日，美国AI龙头企业OpenAI因模型安全问题宣布暂停部分研发活动，这是OpenAI在三个月内第二次暂停模型开发。浙商证券分析认为，AI安全是一条确定性较强的赛道。根据IDC的预测，中国AI安全市场规模将从2025年的44.1亿元增长至2030年的340.3亿元，五年复合增长率约为50.5%。在技术进步的推动下，未来行业竞争格局有望被重塑。

此外，养殖板块在盘中表现活跃，东瑞股份涨停，天康生物、牧原股份、神农集团、温氏股份等个股跟涨。房地产板块也有所回暖，深物业A和深华发A双双涨停。在下跌方面，科技股成为拖累创业板和科创板表现的主要因素，光通信、光模块等算力硬件概念股出现深度回调。个股方面，亨通光电、长飞光纤、风华高科、光迅科技等多只股票跌停。

对于后市展望，华泰证券策略团队认为，当前A股正处于震荡修复阶段，考虑到前期调整已经释放了较多的估值和交易风险，“持股过节”的赔率正在改善。该机构指出，“持股过节”的本质是在A股停止交易期间承担油价、美债利率以及海外波动等风险。虽然假期海外因素扰动偏多，但A股已经完成了较大幅度的估值调整，盈利预期总体保持稳定，估值继续下行的空间较前期有所收窄。

华泰证券同时提醒，由于国庆假期期间美国非农就业、PMI等数据将集中发布，投资者的配置重点可以转向盈利确定性较高、估值消化相对充分的方向。长假前宜保留基本面较强的核心仓位，适当压缩高波动交易仓位，持股结构的重要性高于总仓位。在科技板块内部，该机构优先看好估值消化较为充分、盈利能见度较高的光通信、PCB及部分国产算力龙头；在非科技板块中，关注产品价格及价差改善的化工和造纸产业链，同时可以配置红利等低波动资产，以平衡假期外部风险带来的扰动。