科技日报：新质生产力不能沦为资本炒作噱头

科技日报近日发文指出，新质生产力不应沦为资本市场的炒作题材。文章称，近一两年来，商业航天、脑机接口、人工智能等硬科技领域的企业备受资本追捧，但与此同时，一种令人担忧的趋势正在显现：一些公司与新质生产力的关联极为有限，却能让股价迅速飙升，脱离基本面的标签化叙事频繁出现，重概念、轻业绩的投机氛围不断扩散，这正是新质生产力领域需要警惕的资本泡沫迹象。

国家发展改革委相关负责人在就《关于发展新质生产力的意见》回答记者提问时也明确表示，"要确保新质生产力发展不走偏、不冒进、不泡沫化"。

文章以今年A股市场上的"金螳螂行情"为例进行了剖析。今年4月，主营建筑装饰业务的金螳螂被传出获得越南机场大额订单的消息。与此同时，投资者还发现该公司此前曾参与海南商业航天发射场的机电配套工程以及华为云数据中心的办公楼装修项目。于是，金螳螂被冠以"太空装修第一股"的称号，并被贴上"商业航天""数据中心""出海越南"等多个热门标签，连续收获11个涨停板。对此，金螳螂不得不反复发布公告进行澄清，说明公司并未涉足火箭研制、卫星制造、发射服务等商业航天核心业务，也没有开展数据中心算力运营相关业务。

类似的案例并不鲜见。随着AI算力需求急剧攀升，芯片散热问题日益突出，半导体陶瓷基板逐渐成为英伟达等头部芯片厂商关注的技术路线之一。今年5月，营收已连续四年下滑的陶瓷企业蒙娜丽莎被强行归入"AI算力产业链"，出人意料地成为资本市场的明星股。然而实际上，建筑陶瓷与半导体陶瓷基板之间，仅仅是"陶瓷"两个字相同，两者在原材料、生产工艺和应用场景上存在天壤之别。蒙娜丽莎随后公告说明，公司主营业务仍为建筑陶瓷，并未因半导体材料业务产生任何收入和利润，同时提醒市场情绪已经过热，存在非理性炒作的风险。

在资本市场上，类似的戏码不断重复上演：不少企业仅仅因为小额参股了某个科创项目，或是签署了一份没有约束力的意向协议，就被包装成"新质生产力标杆企业"。面对与实际脱节的市场行情，企业被迫发布风险提示，澄清自身的业务真实状况。

文章进一步分析指出，新质生产力领域的资本泡沫暗藏多重风险。对于普通投资者来说，那些贴着新质生产力标签但缺乏业绩支撑的个股，往往涨得快跌得也快，很容易导致严重亏损；对于上市公司而言，突如其来的概念炒作会干扰正常的生产经营，企业不得不投入大量精力去应对舆论压力和监管问询；而从资本市场长远发展的角度来看，泛滥的投机风气会扭曲市场定价机制，侵蚀理性投资的氛围，挤占真正硬科技企业的融资空间，阻碍资本市场发掘出真正推动新质生产力发展的优质企业。

新质生产力前景广阔，市场对其寄予厚望本在情理之中，但绝不应成为资本炒作的噱头。理性的估值必须建立在技术突破、实际订单和真实盈利的基础之上。许多前沿技术仍处于研发探索阶段，短期内难以实现产业化，仅凭碎片化的信息就炒高股价，极易催生资本泡沫。少一些天马行空的概念联想，多一份基于基本面的理性审视，资本市场才能真正成为培育新质生产力的沃土。