这家私募产品净值单月跌超21% 公司回应多只产品回撤原因

近期，受地缘政治因素冲击，部分商品期货品种出现剧烈波动，一些涉足此类交易的私募机构旗下产品净值随之大幅起伏。上海森恩资产管理有限公司便是典型案例，该公司多只产品在9月份亏损超过21%。

围绕这一情况，《每日经济新闻》记者以投资者身份致电上海森恩资产董事长进行采访，对方回应称，近期产品净值回撤主要源于原油相关交易。

9月商品市场整体震荡加剧，单日大幅波动屡见不鲜。有私募业内人士指出，本轮市场异动是地缘局势、供需格局与库存数据等多重因素叠加共振所致，属于较为罕见的极端行情。对于借助衍生品工具优化投资组合的私募机构来说，这类超出预期的长尾行情很容易引发阶段性的业绩波动。

上周末，一则消息在私募圈内流传——上海森恩资产因看空原油、卖出原油看涨期权，导致旗下多只私募产品遭受重大损失。

私募排排网数据显示，截至9月30日，上海森恩资产旗下森恩临界二号单位净值为0.6796元，今年以来累计亏损17.49%。从净值变化来看，该产品9月单月亏损22.23%。

此外，成立于2026年1月的森恩临界三号，截至9月30日单位净值为0.6406元，今年以来亏损35.94%，其中9月亏损27.24%；森恩临界截至9月30日单位净值为0.8310元，今年以来亏损16.2%，9月亏损21.75%。

中国证券投资基金业协会备案信息显示，上海森恩资产的管理规模不足5亿元，公司成立于2014年2月26日，并于2016年9月12日在协会完成登记备案。该公司在协会共备案12只产品，董事长兼实际控制人为邱煜。

针对后续处置，森恩资产发布致歉信称，自9月16日触及内部风控线后，公司已清退原油期权相关头寸，暂停期权团队新开仓位的交易权限，并于9月17日清退股指期权备兑结构，目前产品中仅保留部分盈利的期权头寸。期权团队现阶段的工作是配合量化团队开发期权量化策略，力求通过期权量化策略的运行来降低类似长尾事件再度发生的概率。

《每日经济新闻》记者以投资者身份电话采访上海森恩资产董事长时，对方表示，今年1月、2月做了一波黄金交易，取得了不错收益；近期产品回撤主要因原油问题所致，目前公司已完成止损。

黑崎资本首席战略官陈兴文则指出，期权应当是保险单而非筹码——它的使命在于对冲，而非增收。卖出原油看涨期权，本质上是一门"做空波动率"的生意——权利金是确定的碎银，尾部风险却是无底的深渊。在市场平静时，它如同一台稳定的收租机器；但一旦中东局势突变，Delta、Gamma、Vega"三箭齐发"，净值便会失速下坠。地缘政治从来不是"黑天鹅"，而是"灰犀牛"，只是许多人选择视而不见。剧变时期最危险的是危时引爆的头寸——权利金换来的碎银，永远填不平尾部风险的深渊。

（文章来源：每日经济新闻）

(原标题：净值单月回调超21%！这家私募旗下多只产品遭重创，公司回应来了)

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