烧碱期货交割压力大供需两端持续承压运行

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发布时间：2026-10-12 09:43:00

[摘要] 当前山东烧碱基本面延续弱势，库存持续累库，企业负荷小幅提升，总体盘面仍受到高库存及仓单预期的压制，烧碱短期交割压力仍大，且下半年仍有部分烧碱装置投产，烧碱供需持续承压。但值得注意的是，当前11合约贴水现货，且煤油问题仍未完全解决，PVC装置开工偏低，短期追空需谨慎。　　观点：短期仍维持底部震荡偏弱看法。月差来看，当前烧碱回归基本面叙事，11合约贴水现货，01合约持续受压制，但11合约转抛的仓单预

山东烧碱市场目前仍处于弱势格局，库存不断累积，企业生产负荷略有上升，整体盘面继续受到高库存和仓单预期的压制。短期内，烧碱交割压力依然较大，同时下半年还有部分新增烧碱装置计划投产，供需面持续承压。不过需要注意的是，当前11合约价格低于现货，煤油问题尚未彻底解决，PVC装置开工率也偏低，因此短期追空操作需保持谨慎。

观点方面，短期烧碱仍以底部震荡偏弱为主。从月差结构看，烧碱已回归基本面逻辑，11合约贴水现货，01合约持续承压，但11合约转抛的仓单预期较多，正套阻力加大，建议谨慎对待正套策略。

（文章来源：中财期货）

关键词： 烧碱期货交割压力供需两端持续承压