阿里腾讯知乎都投了这家新VC 背后上市公司朋友圈市值超6万亿

上市公司正掀起一轮新的入场潮。

最近，一家名为Monolith砺思资本的创投机构在资本市场引起了广泛关注，原因是它先后获得了知乎、完美世界、晶科科技、世纪华通、汤臣倍健等多家上市公司的投资。

砺思资本于2021年成立，创始合伙人之一曹曦此前是腾讯的产品经理，2013年进入红杉中国，四年后便成为该机构当时最年轻的合伙人。在红杉任职期间，曹曦主导或参与了快手、斗鱼、腾讯音乐等项目的投资。2021年，36岁的曹曦从红杉中国离职，同年创办砺思资本——五年后的今天，他带领的砺思资本已投出沐曦股份、月之暗面、DeepSeek、无问芯穹、地瓜机器人、可灵AI等一批硬科技领域的标杆企业，资产管理规模突破200亿元。

砺思资本的发展势头仍在加快。在募资方面，2026年他们同时启动了砺思星深、砺思星雀、砺思星灵等多只基金的募集，出资人以上市公司群体为主，成为市场瞩目的焦点。随着管理规模持续扩大，砺思资本于9月17日发布招聘信息，寻找专注于前沿科技方向的投资人，推荐人选一旦被录用，推荐人将立即获得一台iPhone Duo作为答谢。

根据同花顺iFind数据，截至9月30日，共有14家上市公司发布公告参与投资砺思资本旗下基金，合计投资金额达27.5亿元，这些公司合计市值超过3000亿元。在公告披露之外，出资人名单中还隐藏着更多上市公司的身影：英科再生、洋河股份、伊利股份、乐华娱乐……若进一步穿透出资股东，罗曼股份、好想你、博士眼镜等也逐一浮现。

值得关注的是，砺思资本背后还有互联网巨头的支持。结合执中ZERONE数据，腾讯系投资平台深圳市世纪凯华投资基金有限公司向砺思星河出资8000万元；阿里巴巴生态关联企业蚂蚁集团通过全资控股的云涌产业共赢（北京）创业投资有限公司，向砺思星棠出资8000万元——这两只基金均参与了砺思资本对沐曦股份的投资。

此外，砺思资本还管理着美元基金，因此上述名单并不代表其出资人的全部。在此前的采访中，曹曦透露，砺思资本最早的LP还包括美团创始人、董事长兼CEO王兴，快手联合创始人兼执行董事宿华等知名企业家。“挺感动的，都是这些年积累下来的信任。”曹曦表示。

如果将这一圈层纳入统计，曹曦背后的上市公司朋友圈合计市值已超过6万亿元。

从快手到可灵AI：一轮投资轮回

在砺思资本背后的上市公司出资人中，知乎无疑是下注最重的一家。

作为总资产近50亿元的企业，知乎出资15亿元投向了砺思资本新成立的砺思星深基金。该基金采用盲池结构，投资标的尚未确定——换言之，知乎将公司近三分之一的资产押注在一只并非由自己管理的私募股权基金上，这需要极大的信任。除知乎外，砺思星深背后还有完美世界、晶科科技、利通电子等上市公司LP。

另外，九安医疗、开润股份、汤臣倍健均两次出资认购砺思资本旗下基金。2023年，九安医疗出资5000万元参与认购苏州砺思星河创业投资合伙企业（有限合伙）的基金份额。据执中ZERONE数据，该基金共投资19个项目，包括无问芯穹、光本位，并收获了沐曦股份这一重量级IPO。

凭借对沐曦股份、宇树科技、月之暗面、快手等公司的早期投资，曹曦在《福布斯》2026年全球最佳创投人榜单的中国投资人中排名第二，仅次于红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏。能在ChatGPT发布约四个月后从众多大模型公司中押中月之暗面，又在DeepSeek的首次融资中拿下席位……砺思资本通过投资所链接的庞大前沿科技资源，以及对早期优质项目的捕捉能力，或许正是上市公司愿意为其下注的最直接原因。

曹曦与快手之间还有一段颇为有趣的关系——曹曦在红杉中国时期投资了快手，宿华后来成为砺思资本首只基金的出资人，而2026年7月，砺思资本旗下基金又作为投资方出现在快手子公司可灵AI的增资名单中。公告显示，砺思资本通过砺思星雀、MONOLITH KLING FUND L.P.两只基金合计出资10亿元，完成了对可灵AI的投资。值得一提的是，随着OpenAI停止运营Sora，可灵AI与字节跳动旗下的Seedance已成为国内乃至全球AI视频生成领域的第一梯队，曹曦带着世纪华通、九安医疗、视觉中国等上市公司一同登上了这一热门赛道的牌桌。

回到2021年，也是在快手登陆港交所之后，曹曦从红杉中国离职创办砺思资本，将重心转向人工智能、半导体、具身智能等领域，重新构建一套属于硬科技时代的投资框架。对出资人而言，一个能随时代自我迭代、又总能抓住每个时代最顶尖公司的投资人，本身就是一种稀缺资产。

上市公司：从买疆域到买门票

上市公司对一级市场的出资热情正在持续升温。据执中ZERONE统计，2026年上半年，上市公司共发布358条拟参投基金公告，较2025年同期增长118%，合作机构还包括高榕资本、松禾资本、中科创星等。

与腾讯、阿里巴巴、华为、小米等巨头组建专业团队、以自有资金直接入场的模式不同，更多资源相对有限的上市公司选择将资金交给创投机构管理，这正逐渐成为该群体参与一级市场投资的主流方式。

一个值得注意的数据是，当前A股超过5500家上市公司中，大多数已经走完了创业与高速增长的阶段，正站在新旧动能转换的关口——一方面主业增长见顶、换挡焦虑显现，另一方面人工智能时代正引发产业变革，一级市场因此成为它们寻找新增长曲线、布局产业协同的切入点。

除知乎等少数企业外，大部分上市公司对单只基金的出资规模在0.5亿元至2亿元之间，对经营性现金流的占用较为有限，风险与收益也相对可控。因此，相比单纯的财务回报，产业战略布局与资源对接，才是上市公司LP需要思考的核心问题。

与此同时，一批企业家还面临二代接班的难题——成为出资人，让下一代跟随顶尖投资人去跑项目、接触前沿技术，似乎是风险可控且划算的选择。上市公司换了一种方式进场，而以砺思资本为代表的明星创投机构，恰好成了最抢手的“入场券”。

（作者系证券时报·全国创投协会联盟智库中心研究员）

校对：赵燕

（文章来源：证券时报网）

(原标题：阿里腾讯知乎集体押注！这家新锐VC，集结超6万亿上市公司朋友圈)

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