天阳科技业绩承压下仍豪购2万张英伟达GPU，股价涨超

10月9日，天阳科技（300872.SZ）披露了一则采购英伟达GPU的公告，迅速引发市场热议。公告显示，该公司近期与X公司签订了《GPU采购协议》，将购入2万张英伟达RTX PRO 5500 Blackwell显卡。受此消息影响，天阳科技当日收盘股价上涨12.38%。

然而，从英伟达对该产品的官方描述来看，RTX PRO 5500 Blackwell并非市场通常理解的那种适用于数据中心大规模AI训练和推理的芯片，而是一款工作站级别的产品。尽管如此，这笔GPU采购的总金额仍可能超过10亿元。

并非数据中心AI训练芯片

英伟达于9月在官网更新了“RTX PRO 5500 Blackwell工作站版”的产品信息，但页面目前仍标注为“即将发布”，说明该产品尚未正式上市。

RTX PRO系列是英伟达面向专业级AI、绘图技术、渲染及运算工作负载推出的产品线。据官方介绍，RTX PRO 5500 Blackwell工作站版专为媒体与娱乐、建筑与工程、制造、高等教育、金融服务、地球科学及医疗等领域的专业人士打造，适用于生成式AI、物理AI应用、AI驱动渲染与图形、科学计算与数据分析、视频内容与流媒体等工作场景。该产品搭载84GB高速GDDR7内存。

尽管能够运行AI工作负载，RTX PRO 5500 Blackwell工作站版与AI数据中心常用的GPU之间仍有显著差距。英伟达明确将其定位为一款专业台式显卡，支持在桌面端驱动大语言模型推理和代理等任务。在影响AI性能的关键指标——内存带宽方面，RTX PRO 5500 Blackwell的内存带宽为1395GB/秒，而数据中心产品H100每张GPU的内存带宽高达3TB/秒。

此前英伟达发布的RTX PRO 6000 Blackwell提供了工作站和服务器两个版本，而目前RTX PRO 5500 Blackwell尚未有服务器版本的相关信息。

即便产品还未上市，市场对其定价仍保持高度关注。参考已上市产品的售价，记者在电商平台上看到，72GB的RTX PRO 5000 Blackwell标价大约在6.1万元至7.7万元之间，96GB的RTX PRO 6000 Blackwell工作站版标价约在12.3万元至14.6万元之间。此外，有RTX PRO 5500 Blackwell商品的预售页面显示价格为89999元。

RTX PRO 5500 Blackwell的内存容量介于上述两款产品之间，据此推算其价格可能在8万元至12万元区间。这意味着天阳科技此次采购的总金额可能在16亿元至24亿元之间。

天阳科技是谁？

此次大手笔采购英伟达算力的天阳科技，究竟是一家怎样的公司？

据公司介绍，天阳科技的下游客户主要集中在以银行为主的金融行业，公司依托AI、区块链等金融科技手段，为客户提供咨询及金融科技产品与服务。在主营业务之外，天阳科技将算力租赁等算力相关业务作为第二增长曲线进行布局，面向互联网头部生态及通用大模型厂商提供长期算力服务。

今年以来，天阳科技已公告了多个算力相关合作。

5月，天阳科技宣布启明星汉已与终端客户签署《计算平台服务协议》，天阳科技负责提供项目所需的全部设备采购资金，并按协议获取约定收益及股权权益，算力采购及租赁业务主要由启明星汉承担，采购投资金额在35亿元至40亿元之间。

6月，天阳科技再次宣布与首都在线共同出资设立合资公司，开展算力租赁相关业务，天阳科技出资7000万元。随后，该公司与云粒智慧签署了算力云服务协议，协议总金额为4.02亿元。

采购2万张英伟达RTX PRO 5500 Blackwell究竟是用于金融业务还是算力租赁业务？具体用途是什么？这笔算力采购是否与上述算力合作存在关联？为何公司仅发布消息而未进行公告披露？针对这些问题，第一财经记者以投资者身份致电天阳科技证券事务代表电话，相关负责人回应称还需内部确认，并表示若相关事项达到披露标准，将按照相关规定进行公告披露。

从基本面来看，天阳科技的部分财务指标并不十分乐观。

天阳科技去年营收同比增长0.6%至17.77亿元，但净利润由盈转亏，亏损1.38亿元。公司解释亏损原因包括市场竞争加剧、项目管理难度加大、业务转型及人员结构优化等因素。

今年上半年，天阳科技营收9.64亿元，同比减少3.29%，净利润为6001.71万元，同比增长17.59%。尽管净利润有所增长，但上半年扣非净利润亏损693万元，同比转亏，经营活动产生的现金流量净额也为负值。截至今年6月底，天阳科技货币资金为5.08亿元，较去年末减少55%。