外资机构看好A股长期价值，重点关注人工智能等赛道

9月中旬，美联储一致决定将利率上调25个基点，使利率区间达到3.75%至4%，这是自2023年7月以来的首次加息；10月7日，10年期美债收益率在盘中一度攀升至5.360%，刷新了近年来的最高纪录。尽管海外高利率环境带来扰动，外资机构对中国资产的关注却并未减弱，反而呈现出持续升温的态势。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊近日指出，在盈利回暖、增量资金持续入市（例如ETF、保险与私募资金的净流入）以及全球科技叙事等因素的共同推动下，A股年内有望继续保持稳步反弹的走势。

富达国际基金经理田笛认为，A股在盈利和估值方面均具备提升潜力。

德意志银行集团私人银行部首席投资官办公室（CIO）表示，中国经济正不断向创新驱动的发展模式转型，由此催生出越来越多具有差异化的投资机会。

田笛进一步分析道，中国在机器人、自动驾驶、AI开发及实际应用场景等领域均拥有优势，人形机器人在工业领域的应用正逐步扩大。同时，在医疗保健领域，国际制药企业对中国创新药的兴趣日益浓厚，药物授权交易日趋活跃，这带来了远超传统消费领域的长期机遇。

德意志银行也持类似观点，认为人工智能投资、产业升级和政策扶持正在为信息技术、工业及材料板块创造结构性机遇。具体而言，人工智能相关资本开支正拉动半导体、硬件、数据基础设施及工业设备的需求，而能源转型和供应链本土化则持续为先进制造及材料领域提供支撑。

德意志银行表示：“近期，中国股票板块的表现日益分化。因此，相比广泛的市场配置，我们更倾向于聚焦那些受益于人工智能、先进制造及能源转型等长期趋势的结构性机会。这些主题将持续获得强劲需求驱动、产业升级、供应链本地化和政策支持。与此同时，业绩差异的扩大以及人工智能相关板块的强劲表现，也拓展了市场周期性轮动的空间。”

瑞银中国股票策略研究主管王宗豪则表示，在市场偏好上，相较于H股，他依然更看好A股，原因在于A股的硬件科技敞口更大，有望吸引长期资金流入。