10月8日商品日报：地缘局势紧张 原油系多品种上涨

10月8日，国内商品期货市场呈现分化走势。甲醇、对二甲苯、液化石油气（LPG）、纯苯、苯乙烯（EB）主力合约均触及涨停板；燃料油主力合约大涨逾18%；低硫燃料油（LU）和沥青主力合约涨幅超过9%；PTA、原油、瓶片、短纤主力合约涨幅均超过8%。下跌方面，钯主力合约跌幅超过6%，红枣主力合约跌逾4%，沪银、玻璃、铁矿石、沪锡主力合约跌幅均超3%，铂主力合约下跌近3%。

截至当日下午收盘，中证商品期货价格指数报1668.77点，较上一交易日上升9.37点，涨幅0.56%；中证商品期货指数报2306.42点，较上一交易日上升12.95点，涨幅0.56%。

地缘局势紧张推动原油及化工品全线上涨

受地缘局势持续紧张影响，国际油价走高，带动相关化工品普遍大涨。截至10月8日收盘，国内商品市场燃料油主力合约收涨18.3%；LU和沥青主力合约涨幅超过9%；甲醇、对二甲苯、液化气、纯苯、苯乙烯主力合约均以涨停报收，涨幅介于8.99%至9.02%之间；PTA、SC原油、瓶片、短纤主力合约涨幅均超过8%。

据伊朗法尔斯通讯社7日报道，伊朗伊斯兰革命卫队总司令高级顾问穆罕默德·礼萨·纳格迪称，霍尔木兹海峡内的少数“非法航道”即将被关闭。纳格迪表示，霍尔木兹海峡目前处于关闭状态，伊朗武装部队对该海峡拥有完全控制权，除非伊朗的“正当”诉求得到满足，否则这一局面将持续。也门胡塞武装8日宣称，该组织再次对位于沙特阿拉伯首都利雅得的哈立德国王国际机场实施打击，并对曼德海峡附近的也门政府军发动了袭击。霍尔木兹海峡与曼德海峡通行受阻的风险明显加大，直接推动油价上行。与此同时，供应受阻引发的库存下降进一步强化了原油及燃油市场的偏紧预期。沙特阿美首席执行官Amin Nasser近日指出，全球用于缓冲供应冲击的石油库存已“低得令人担忧”。

展望后市，国投期货认为，10月市场不确定性上升，交易逻辑正从原油断供恐慌转向成品油结构性短缺与供应链正常化之间的错位。油价大概率维持高位宽幅震荡格局，霍尔木兹海峡、曼德海峡或中东石油设施的任何扰动都可能加剧近月合约的波动。

燃料油方面，一德期货指出，高低硫燃料油市场供应仍然偏紧。需求端，圣诞假期前全球海运出货维持高位，船燃加注量将进入高峰期。日韩冬季发电备货已经启动，东北亚发电需求逐步走强，低硫燃料油迎来需求旺季。随着区域炼厂采购原油受到限制，高硫燃料油的进料需求将有所增加。不过，随着气温下降，中东和南亚对高硫燃料油的发电需求将大幅回落。综合来看，四季度低硫燃料油基本面较高硫燃料油更为坚挺，建议关注低高硫价差走扩的机会。

红枣期货刷新上市以来新低 贵金属集体承压下行

贵金属板块8日整体承压走低。截至下午收盘，钯主力合约以超过6%的跌幅领跌商品市场，沪银和沪金分别下跌3.46%和1.32%，铂亦下跌近3%。尽管美国9月非农数据不及预期，大幅削弱了10月加息预期，但美联储鹰派立场依然坚定，加之美元指数与美债收益率持续高位运行，贵金属上方压力未见减轻。美联储7日发布的9月货币政策会议纪要显示，多数官员认为年底前再次提高基准利率“可能是合适的”，但加息决策将取决于新的市场信息及对整体风险的评估。短期来看，首创期货认为，市场对美联储10月加息的预期概率已大幅降至20%以下，而对12月加息的预期概率仍维持在约六成左右，这意味着贵金属市场的利空因素尚未完全释放，只是有所滞后。

节后首个交易日，红枣期货延续节前跌势并进一步走弱，8日盘中跌破7000元/吨整数关口，最低触及6790元/吨，再度刷新该合约上市以来新低。旧季库存高企叠加销区到货持续，现货端供给宽松对期货价格形成压制，红枣市场情绪整体偏悲观。南华期货认为，当前红枣市场下游供货充足，在价格持续下行背景下，采购商囤货意愿偏低，基本以刚需采购为主，整体交投氛围较为清淡。后续随着天气转凉，红枣作为滋补品消费有望边际改善，但结转库存压力仍然存在。当前新枣处于吊干阶段，整体产量预期偏乐观，还需关注产区降水情况，若降水增多，容易引发裂果现象，进而影响新枣仓单成本。综合来看，该机构认为，在国内整体供需宽松的格局下，红枣价格或维持稳中偏弱运行。