AI算力硬件全线爆发 PCB板需求激增引关注

10月5日，港股三大指数早盘低开后表现不一，午后涨势得以延续，最终收涨回稳。恒生指数收于24040.34点，上涨68.05点，涨幅0.28%；恒生科技指数收于4183.68点，上涨25.74点，涨幅0.62%。

从盘面来看，AI算力硬件产业链（PCB、光通信、半导体）表现强劲，领涨大市，而地产、交通、消费等传统板块则跌幅居前。恒生指数成分股中，联想集团、华虹宏力、百济神州涨幅领先，港铁公司、龙湖集团、恒基地产则跌幅较大；恒生科技指数成分股中，智谱、联想集团、华虹宏力涨幅靠前，小米集团-W、腾讯音乐-SW、海尔智家跌幅靠前。

在AI算力硬件产业链中，PCB概念成为当天最为突出的板块主线。截至收盘，建滔积层板上涨11.94%，报55.3港元/股；建滔集团上涨8.36%，报61.55港元/股。景旺电子H股涨超9%，广合科技H股涨超6%，胜宏科技H股涨超5%。

PCB板块的强劲走势，与产业链持续发酵的量价行情紧密相关。消息面上，上游方面，建滔积层板本年度已发出7轮涨价通知，南亚塑胶自9月起再次将产品价格上调20%；同时，涨价正向中下游全面传导：江西宏瑞兴科技此前宣布覆铜板出厂价上调10%；玻纤龙头中国巨石9月对电子布厚布、薄布分别提价15%和20%。

另外，英伟达新一代AI计算系统已在CoreWeave投入生产应用，AI服务器高阶PCB需求保持旺盛。海外覆铜板厂商扩产进度较慢，缺货涨价局面有望持续，国内覆铜板龙头企业将从中受益。

除PCB板块外，光通信、半导体板块也同步走强。京信通信涨超25%，剑桥科技涨超10%，中际旭创涨超3%，傅里叶涨近23%，澜起科技涨超6%，中芯国际涨超1%。

AI大模型企业智谱同样表现突出。截至收盘，智谱报665港元/股，上涨6.15%。消息面上，智谱旗下GLM系列模型近期接连获得海外市场认可。高盛将智谱评级从“中性”上调至“买入”，目标价为1560港元。近日，AI编程工具Cursor宣布上线GLM-5.3及GLM-5.3-Flash，并称GLM-5.3在Max推理设置下，在其自有编程评测CursorBench 4.0中取得开放权重模型的最高分。

从机构观点看，AI算力硬件产业链的高景气度正得到多家券商认可。摩根大通认为，通用服务器回暖与AI服务器爆发形成合力，电子级玻璃布年内价格累计涨幅已超过100%，预计建滔集团将依托供应链地位显著提升利润率与市占率。

国金证券表示，AI强劲需求推动PCB价量齐升，多家AI-PCB公司订单饱满、满产满销并大力扩产。东吴证券预测，到2027年，全球AI服务器PCB市场规模将突破200亿美元。南向资金方面，智谱9月获南向资金净买入78.84亿港元，MINIMAX-W获净买入15.26亿港元。高盛认为，智谱变现路径更为清晰，估值已具备吸引力。