恒生科技指数连跌一年累计跌幅近40% 背后原因是什么

欧美债券收益率持续处于高位，加之部分中资券商对客户买入操作加以限制，10月2日港股市场延续跌势，恒生指数与恒生科技指数盘中跌幅双双一度突破3%。恒生科技指数已连续一年下行，盘中触及4111点的新低，近一年累计跌幅接近40%。

业内人士在接受第一财经记者采访时指出，海外利率攀升叠加中资券商对客户买入的限制，导致市场呈现"破位"态势，港股短期内仍面临调整压力。不过，在中资券商限制买入迫使资金出货之后，随着国庆假期结束、港股通交易恢复，预计南向资金将重新入场抄底大型科技股等标的，而尚未纳入港股通的部分中小盘股则可能承受更大的抛售压力。

继富途、老虎、长桥及华盛证券等跨境券商之后，部分在港中资券商也已着手清理内地存量业务。9月28日，第一财经记者获悉，为落实相关监管要求，国泰君安国际（01788.HK）自本月26日起，对中国内地存量投资者账户的可使用服务进行了局部调整。

梧桐研究院分析员岑智勇向第一财经记者分析称，美国债券收益率上行意味着美联储加息概率仍然偏高，这对港股构成利空；部分中资券商采取"只卖不买"的策略，既削弱了市场购买力又加大了抛售压力，同样不利于股市表现。他建议投资者等待国庆假期结束后，港股通恢复交易再做进一步观察。

光大证券国际策略师伍礼贤对记者表示，美国长期国债收益率持续居高不下，同时市场传出英国可能对银行业加征税款的消息，汇丰控股（00005.HK）等金融股跌幅较大，港股技术面已出现破位，短线不排除继续走弱的可能，在缺少"北水"的情况下，资金进场支持不足。恒生科技指数在本轮调整中表现持续落后并创出调整新低，部分大型科技股业绩缺乏强劲增长动力，市场对人工智能的炒作焦点也未落在这些标的上，导致股价表现低迷。但从长期角度来看，部分大型互联网科技股仍具备中长线投资价值。

蓝水资本首席投资官李泽铭则认为，此前美联储等全球央行持续加息，欧美国家长期国债收益率均处于近期高位，表明全球高利率环境将持续一段时间，对港股形成压制。此外，港股指数缺乏人工智能相关叙事的支撑，加上南向资金缺席，承接力量有所减弱。至于部分中资券商"只能卖不能买"的做法，其针对的是少数内地投资者，与此前富途、老虎、长桥的处理方式一致，影响相对有限。相关投资者仅限于散户，占港股成交比例不高，大型股份多可通过港股通进行交易，因此对港股整体的影响可能小于市场预期。