9月基金发行冷热不均：54份延期募集公告 部分产品却一日售罄

A股市场9月以震荡态势收官，主要指数普遍下跌，创业板指和科创50指数双双创下单季度最大跌幅。随着指数走低和成交量萎缩，9月29日沪深两市成交额跌至14个月以来最低水平。在此市场环境下，基金发行市场呈现出极端的“冰火两重天”格局。

根据Wind不完全统计，9月共有54份延长募集期公告发布，涉及近50只基金因难以达到成立门槛而被迫延期，个别产品甚至两度宣布延募；与此同时，也有近50只基金选择提前结束募集，部分产品实现“一日售罄”。

以认购起始日口径统计，9月全市场共有160只基金启动发行，其中第一周便刷新了单周新基金发行数量的历史最高纪录。发行供给大幅放量，但认购资金冷热悬殊，延募与提前结募同时上演——究竟谁在延募？谁又受到资金追捧？

9月共发布54份延募公告 ETF与FOF成“重灾区”

数据显示，2026年9月全市场累计发布54份延长募集期公告，涉及45只基金和35家基金管理人，涵盖范围从大型头部公司到中小型机构。

在54份公告中，ETF和FOF构成延募的主要力量，其中28份来自ETF，占比52%，涉及卫星产业、机器人、航空航天、粮食产业、金融科技、大数据、红利质量、工程机械等多个主题赛道。

热门赛道ETF的延募成为9月发行市场的显著特征。作为工具型产品，基金公司在ETF布局上日趋精细化，从宽基向窄基延伸，再从窄基向投资策略优化升级。然而，指数产品数量不断膨胀，在布局深化的同时也带来了同质化问题，一定程度上导致供应端“过剩”。新发供给集中放量，资金可选项骤然增多，同质化主题产品的认购份额自然被稀释。

在此背景下，不少基金“一延再延”。博时中证机器人ETF、宏利多资产优选3个月持有、民生加银多元稳信配置3个月持有、汇泉中证有色金属矿业主题指数等多只基金在当月两度延长募集期。

曾在2025年打造多只“爆款基”的FOF产品，今年9月同样发行乏力。民生加银多元稳信配置3个月持有FOF、宏利多资产优选3个月持有FOF、交银施罗德惠享多资产六个月持有FOF、东方丰稳多元配置三个月持有FOF、嘉实鸿福安泰3个月持有FOF、华富淳恒稳健6个月持有FOF、宏利多元配置3个月持有ETF-FOF、景顺长城和熙恒益三个月持有FOF等多只FOF均在9月宣布延募。

值得关注的是，多只基金经历了“先延期、后提前结募”的曲折过程，基金公司在发行节奏上表现得相对“佛系”。例如，景顺长城中证全指证券公司ETF联接在延募公告发布次日便完成募集，博时中证机器人ETF更是在两度延期后提前收官，从侧面反映出基金公司在产品达到发行门槛后便“见好就收”，并不执着于新发规模。

“固收+”、创业板算力ETF、摊余债基、REITs成提前结募主力

与延募形成强烈反差的是，9月有近50只基金宣布提前结募。

从产品类型来看，提前结募的主力为主动管理型基金。在9月提前结募的49只基金中，主动管理类产品占25只，比例达51%。其中“固收+”表现尤为突出，资金争相抢筹的多为具备主动超额能力或稀缺属性的产品。ETF方面有14只提前结募，创业板算力ETF是主力；新“开闸”的摊余成本法债基有7只启动发行，其中4只提前结募。此外，REITs同样获得资金青睐。

具体而言，“固收+”在9月发行市场依旧表现亮眼，南方乾元稳健添利、招商安拓、中信保诚汇鑫、平安添鑫、弘毅远方恒瑞、华泰保兴恒通、中欧宽泽等多只混合二级债基和偏债混合型基金提前结募。

在赛道型ETF方面，天弘、华夏、易方达、南方四家头部公募旗下的创业板算力ETF不约而同提前结募，这也是近期基金公司集中上报、集中获批的“小爆款”产品。此外，4只REITs全部提前收官，中金菜鸟仓储物流REIT、中金杭州安居宁巢REIT等仅用1天便完成募集，认购之火爆可见一斑。

此外，9月发行市场的另一热点是重新“开闸”的摊余成本法债基。两批共28家中小基金公司获得新产品发行资质，贝莱德、红土创新、路博迈、财信、兴华、国融、鹏安等7家基金公司旗下产品率先开募。截至9月底，已有贝莱德、红土创新、路博迈、财信等4家宣布提前结募。

“冰火两重天”因何而来？

事实上，供应端集中爆发是发行市场分化的重要原因。9月共有160只基金公告启动认购，截至9月30日，全市场仍有53只基金处于认购期。以9月第一周为例，全市场有82只基金开启募集，创下有史以来单周发行数量的最高纪录。

对于新基金发行在9月骤然放量，融智投资FOF基金经理李春瑜认为，这是多重因素共振的结果。半年报披露结束，多家公募完成投研复盘后集中上报新品，叠加季末渠道排期密集，储备产品集中进入认购期，形成供给脉冲；经历7月至8月的震荡筑底，部分赛道估值回归合理区间，市场对后市结构性机会的判断趋于积极，带动主动权益、行业主题与指数工具基金需求放量；在低利率环境下，资金对稳健型“固收+”与弹性权益产品存在双向需求，公募丰富产品供给，同步匹配不同风险偏好的配置诉求。

供给脉冲之下，发行冷热不均的现象被进一步放大。不过，从9月新发市场来看，发起式依然是基金公司布局的重点。9月开启认购的160只基金中，有42只为发起式产品。

在李春瑜看来，在指数化投资的发展趋势下，发起式便于公募快速布局细分行业和主题指数，迅速补齐产品线，同时优化产品发行生态。在市场震荡、募资难度加大的环境中，发起式有助于支持公募机构逆向布局潜力赛道，不必过度依赖市场资金。

从9月发行规模来看，资金对权益类产品的热情并不高。以认购起始日口径统计，9月全市场共募集751.68亿元，其中路博迈安瑞63个月封闭、贝莱德稳利63个月封闭以及财信聚鑫63个月封闭等4只摊余成本法债基合计募集约320亿元，占发行总规模的42%。

发行规模居前的还有“固收+”、REITs等类型，包括前海开源同业存单指数7天持有、中银宁泽稳健6个月持有、中金菜鸟REIT等产品。9月股票型产品中发行规模超过10亿元的仅有易方达创业板算力ETF、广发创业板算力ETF等两只基金。