凯大催化2026半年报：营收小幅增长 净利大涨80%

南方财经9月30日消息，凯大催化（920974.BJ）日前就北京证券交易所针对其2026年半年报发出的问询函作出回复，涉及经营业绩波动及经营现金流等核心问题。

问询函显示，该公司上半年实现营业收入4.99亿元，同比增长9.73%；归母净利润达1878.03万元，同比大幅增长80.59%；综合毛利率为8.28%，较上年同期提升4.14个百分点。北交所要求公司解释收入仅小幅增长而净利润大幅攀升的原因、与同行业企业相比是否存在显著异常，以及国内其他区域收入同比下滑68.12%的具体原因。

对此，凯大催化在回复中说明，上半年铑、铂价格大部分时间高于2025年末水平，但截至6月末，三类金属价格均已跌破年末价位。公司产品采用"原材料成本加加工费"的定价模式，存货按月末一次加权平均法结转，期初低成本库存不断摊薄单位成本，使得催化剂销售毛利率提升至6.49%，毛利额达到3131.80万元。来料加工业务因新增委外回收环节并主动让利客户，毛利率下降48.35个百分点至36.53%。原材料贸易按净额法核算，贡献毛利755.27万元，在不放大收入的情况下推高了净利润。

与同行对比，贵研铂业同期毛利率上升2.24个百分点，凯立新材则下降3.64个百分点。凯大催化表示，公司产品结构以铑为主且基数较低，因此增幅相对偏高。国内其他区域收入仅1083.04万元，占总收入比重2.17%，主要受丁辛醇、多元醇装置换装周期波动影响，并非客户流失所致。

此外，北交所还关注到公司经营活动现金流净额由上年同期的7775.03万元转为-1798.07万元，且货币资金2.49亿元中包含受限资金1.33亿元。公司回应称，经其测算，销售与采购轧差后的收支净额为8984.02万元，同比有所改善；但收到与支付其他与经营活动有关的现金净额由上年同期的477.03万元变为-9284.63万元，现金流转负几乎全部源于该科目。主要原因是公司开展贵金属租赁业务，应客户要求开具履约保函并向银行缴存保证金，本期缴存与收回之间的差额为6236.60万元，期末尚有1.11亿元未收回；同时税费同比增加318.44万元也产生了一定影响。公司表示，目前可自由支配资金约1.16亿元，另有可赎回理财0.40亿元及大额存单0.74亿元，足以覆盖短期借款，不存在流动性风险。