A股三大指数集体下跌 汽车整车板块逆势上涨

A股三大指数今日全线走低，截至收盘，上证指数下跌1.67%，报3823.62点；深证成指下跌3.44%，报12858.75点；创业板指下跌4.53%，报3139.82点。沪深京三市合计成交额达17169亿元，较前一交易日增加475亿元。

板块方面，各行业普遍下跌，元件、通信设备、贵金属、电子化学品、稀土、非金属材料、半导体、电源设备及消费电子等板块跌幅居前。

个股方面，上涨股票不足900只，超过30只个股涨停。汽车整车板块逆势上扬，江淮汽车、众泰汽车涨停。

行业资金流向方面，截至收盘，电力、商用车、非白酒等行业净流入排名靠前，其中电力净流入6.44亿元。净流出方面，通信设备、半导体、元件等行业排名靠前，其中通信设备净流出169.0亿元。

今日要闻方面，商务部美大司负责人就第八轮中美经贸磋商成果进行解读。9月20日至23日，中美经贸团队在美国纽约和华盛顿举行磋商，达成积极共识，为两国元首会晤贡献了经贸领域成果。双方达成共识，中方自美进口煤炭关税将纳入“300亿对300亿”对等降税框架，有利于中方在2027年和2028年每年自美进口煤炭。

商务部还公布了中美贸易理事会及“300亿对300亿”对等降税框架的相关情况。根据工作规程，贸易理事会的任务是优化双边贸易，将讨论相关安排及影响贸易的问题，相信将为中美经贸领域拉长合作清单、压缩问题清单提供重要平台和机制保障，助力建设性战略稳定关系。

国家统计局数据显示，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52719.8亿元，同比增长15.7%。其中，国有控股企业利润总额16759.9亿元，增长10.3%；股份制企业利润总额40714.6亿元，增长20.4%；外商及港澳台投资企业利润总额11794.7亿元，增长2.3%。8月份，规模以上工业企业利润同比增长4.2%。

人民日报“金轩”连续三天发文，主题涉及北斗、生物制造、智能经济。“十五五”时期，培育壮大新兴产业和未来产业是推动经济质效提升和抢占未来发展先机的关键举措。航空航天作为重点培育的新兴支柱产业，正引发全球产业结构调整，带动高端技术突破与产业升级。北斗系统作为国家重要空间基础设施，是航空航天产业的核心支撑与典型代表。

外媒报道称，美联储拟提高触发大型银行更严格监管的资产规模门槛，使部分银行避免代价高昂的额外监管，并可能推动中型银行整合。现行规则下，银行资产达到1000亿美元即触发更严格监管，达到2500亿美元和7000亿美元时监管要求进一步升级。

机构观点方面，中信证券认为，三季报是年内最后进攻窗口，建议均衡布局优质主线。美股在新一轮应用扩散和硬件修复推动下创新高，外围市场不应再作为A股影响因素。维持年内A股震荡市判断，三季报前后是最后一波进攻窗口。在盈利趋势向上、宏观风险显性化且情绪低迷的情况下，指数大幅调整可能性很小。上证指数修复条件并不苛刻，以科技龙头、资源能化和金融权重为主的上涨结构最能兼顾基本面和流动性。配置上建议控制预期，避免“宏大叙事”，以震荡市思维应对。科技板块内部向量价齐升的核心资产调仓，如光通信、PCB、MLCC、燃气轮机、晶圆制造等；非科技板块聚焦创新药、能化、红利（煤炭、银行）及有出海潜力的头部券商。

国泰海通认为，科技板块估值已充分消化，建议聚焦国产AI算力与紧缺硬件。总体来看，调整后中国科技板块泡沫风险不高，局部微观交易结构问题还需时间消化，后续股价还会走强。2027年中国AI发展具有独立叙事与金融条件，重视国产链及紧缺硬件/材料环节。经历回调后，A股前瞻估值已偏低且科技制造景气增长加速。A股整体泡沫程度较轻，局部微观结构问题股票的估值调整已较充分，还需时间消化交易侧压力，届时股价有望再度走强。与市场悲观共识不同，A股微观结构问题仅存在于局部标的，个人、机构与大股东交易行为尚未出现明显分歧，建议适当分散配置，同时看好AI产业驱动的科技板块配置机会，聚焦受益于国产AI实力提升和政策发力的国产算力链（国产芯片/半导体设备及材料），以及产业议价能力边际上升的硬件和材料等紧缺环节（通信设备/PCB及上游材料）。

华泰证券指出，节前布局赔率提升，建议坚守高确定性、低估值赛道。目前A股或处于震荡修复阶段，考虑到前期调整已释放较多估值及交易风险、历史规律表明节前回撤后复市修复概率偏高，本轮持股过节的赔率有所改善。但由于假期内美国就业、PMI等数据或集中公布，配置重点应转向盈利确定性较高、估值消化相对充分的方向。配置上建议沿三条线索展开：一是继续以科技硬件为主，光通信、PCB等环节盈利能见度较高，前期估值压缩近30%，可结合筹码消化择机布局；二是关注配置较低、产品价格及价差改善的化工和造纸链，重点筛选氟化工、化纤等供需格局改善且成本传导顺畅的品种；三是红利继续作为组合底仓，以银行、红利等低波动资产平衡假期外部风险。节前操作上宜保留基本面较强的核心仓位，适当压缩纯主题和高波动交易仓位。