科技股回调后基金放宽限购意味着什么？基民该加仓还是观望

近期，多只科技主题基金放宽了申购限制，同时一批新基金也相继成立。这是否意味着科技板块将迎来新的投资机遇？

《国际金融报》记者观察到，自9月以来，科技板块经历高位震荡回调后，估值已有所消化，多只重仓科技股的基金随之上调申购上限。易方达基金旗下2只产品将大额申购上限提升至50万元；中欧基金旗下1只产品则恢复了对非个人投资者的大额申购业务。

业内人士指出，科技产业的成长逻辑依然稳固，但从投资角度看，板块内部的分化十分明显。四季度市场有望呈现震荡上行走势，不过海外宏观环境的变化仍需密切关注。

多只基金放宽申购限制

9月22日，易方达基金发布公告，对旗下易方达信息产业、易方达信息行业精选两只基金的大额申购上限做出调整，单日单个基金账户单笔申购限额从原先的1万元提高至50万元。

这两只基金自今年6月收紧申购额度以来，此次是首次大幅放宽申购限制。Wind数据显示，截至今年二季度末，易方达信息产业和易方达信息行业精选的规模分别为211.44亿元和138.24亿元，均由基金经理郑希管理；截至9月23日，两只基金年内收益率均超过50%。

中欧信息科技于9月3日宣布，为满足广大投资者的投资需求，取消非个人投资者在单日单个基金账户的单笔或多笔申购、转换转入及定期定额投资业务上的金额限制。此外，下半年以来，华商优势行业、华商均衡成长、华泰柏瑞质量成长等多只以科技股为主要投资方向的基金，也陆续放宽或取消了的大额申购限制。

基金半年报显示，这些基金在上半年末主要重仓了新易盛、中际旭创、源杰科技、中微公司以及东山精密等AI产业链个股。

在权益基金放开申购的同时，9月也迎来了科技主题新基金的发行小高峰。Wind数据显示，截至9月23日，当月新成立的55只ETF及其联接基金中，算力、人工智能、芯片、机器人等科技类ETF合计超过15只。其中，创业板算力基础设施ETF热度最高，9月共有9只同类产品成立，合计发行份额达53.7亿份。

与此同时，科技板块自7月高点以来出现显著回调。科创50指数自7月1日盘中触及2255.25点历史高点后持续走低，9月11日盘中最低跌至1516.2点，累计回撤超过30%。光通信、芯片等细分赛道遭遇资金集中抛售。数据显示，截至9月24日，通信和电子行业指数年内涨幅均超过34%，在31个申万一级行业中位居前两名，但板块内部已出现明显分化，前期涨幅透支的部分标的进入估值消化阶段。

科技板块投资策略展望

针对科技主题基金上调申购限额的举措，排排网财富研究员张鹏远认为，这反映出基金管理人对科技赛道中长期产业价值的认可。特别是AI、卫星、软件等产业的成长逻辑并未发生改变，板块经过调整后结构性机会开始显现，放开限购可能意味着基金经理对持仓的长期前景抱有信心。

张鹏远进一步指出：“前期板块热度较高时设置限购，是为了防止大额资金进场摊薄存量持有人的收益；当前市场回调后上调申购上限，可以吸纳增量资金，为后续调仓布局补充资金，同时缓冲赎回冲击。”

经过调整后的科技板块应如何投资？

止于至善投资总经理何理向《国际金融报》记者分析，目前科技板块内部两条主线的估值呈现显著分化格局。

其一，以科创50指数为代表的国产科技链，绝对估值仍然偏高。“目前滚动市盈率为133倍，处于近10年80%分位，PB分位更是高达94%左右，科技安全叙事导致高估值与高抱团现象并存。”他认为，在后续融资和解禁压力下，国产链的估值将面临压力测试。其二，以创业板指数为代表的海外链估值已回到中性水平，当前滚动市盈率为37倍，处于近10年25%分位的中性偏低区间。结合2026年预期盈利与估值数据来看，何理认为该指数的估值与成长性匹配度较好。

展望后市，万家基金最新观点指出，在增量资金有限的情况下，整体市场仍呈现较为明显的风格再平衡特征。前期市场对宏观扰动已计入较为充分，四季度市场有望在行情扩散轮动的基础上震荡缓步上行，但在美国中期选举、加息次数仍存分歧的背景下，海外宏观进一步扰动的可能性仍不能完全忽视。

（文章来源：国际金融报）

(原标题：科技股回调后，基金放宽限购意味着什么？)

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