沙特输油管道有望重启 地缘溢价退潮油价跌到位了吗

9月23日，能源化工板块继续走弱，原油主力合约早盘跌幅一度超过3%。布伦特原油盘中最低触及每桶98美元左右，随后跌幅略有缩减。据财联社报道，布伦特原油已连续六个交易日下行，累计跌幅逾9%，若维持这一走势，将创下自2025年8月以来该基准原油最长连跌纪录。

市场消息面梳理

据央视新闻报道，当地时间22日，伊朗外长阿拉格齐与美国总统特使威特科夫在第81届联合国大会期间于纽约进行了会面。伊朗方面表示，此次会晤是“应美方要求”进行的，伊方同意威特科夫的会面请求，目的是“传达伊朗关于重新开放霍尔木兹海峡的条件”。

美国总统特朗普称，美国官员当天与伊朗代表进行了一场“非常好的”会谈，持续3个小时，并形容会谈“非常有建设性”。他还透露，美伊双方已安排近期再次举行会谈。

据了解，伊朗方面就重新开放霍尔木兹海峡提出的条件包括：立即解除海上封锁、立即解冻全部伊朗资产，以及终止地区各战线的战争。

特朗普在第81届联合国大会开幕当天发表讲话时表示，不排除美伊在11月美国国会中期选举之后达成结束冲突协议的可能性。

另据财联社消息，沙特阿拉伯正在对东西输油管道进行测试，预计本周内恢复运行。沙特方面预计本周恢复延布港的石油装运。

期货市场方面

据东方财富期货APP数据，截至9月23日发稿时，原油主力合约资金净流出3.36亿元。

机构观点汇总

对于后市展望，多家机构持中性立场。

正信期货指出，短期美伊进入谈判阶段，油价走势偏弱，但国内长假临近，且当前油价已对地缘缓和进行提前计价，需警惕实际进展不及预期后出现的反弹修复，节前建议谨慎参与。中长期来看，等待淡季到来，中期选举前对停战的需求逐步增强，海峡放开后油价或呈震荡走弱态势。

东吴期货认为，短期原油受冲突影响波动剧烈，霍尔木兹海峡和曼德海峡通行受阻，原油下方供应缺口扩大及低库存形成支撑，同时中东局势持续博弈反复，地缘溢价正被市场大幅重新估值，内盘尤其呈现剧烈双向波动。原油上方因中东局势不确定性而受到压制，近期需重点关注美伊外交博弈以及伊朗、沙特等中东产油国之间的军事动向。策略上，地缘溢价与供需状况同时催化短期行情，油价短线将维持高波动率，内盘需注意双向剧烈波动风险。

南华期货研报指出，联大窗口期美伊不断释放缓和预期，美方表态对美伊低级别间接接触持开放态度，特朗普表示不排除与伊朗总统会面；伊朗代表团赴纽约，拥有外交谈判授权，通过卡塔尔等斡旋渠道递交谈判先决条件，市场正在交易海峡航运修复预期，前期积累的地缘风险溢价快速出逃。与此同时，供应层面也出现一定松动，沙特遭袭的东西输油管道抢修进度好于市场悲观预期，霍尔木兹海峡实际油轮通行流量阶段性小幅回升。但目前仍以预期交易为主，尚无有效协议落地，需持续关注谈判进展及海峡流速变化。

（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）

（文章来源：东方财富研究中心）