中塑股份上市首日暴涨683% 公司提示三大风险需关注

中塑股份（301686）发布风险提示。

9月22日，中塑股份在创业板正式挂牌上市，开盘即大涨384.37%，午后股价急剧攀升，盘中涨幅一度超过900%，最高触及580元/股，最终收盘报433元/股，全天涨幅达683.29%。

由于当日股价涨幅过大，公司于当晚发布股票交易风险提示性公告，呼吁投资者理性决策、审慎投资。

公告指出，中塑股份的发行价格是公司与主承销商在初步询价结果的基础上，综合考量公司合理投资价值、可比公司及行业二级市场估值水平，并结合网下投资者有效申购倍数、市场状况、募集资金需求及承销风险等多方面因素，经协商后确定的。

然而，上市首日股价便大幅偏离行业估值水平。截至9月22日，公司静态市盈率和市净率分别高达168.38倍和17.14倍，而中证指数有限公司发布的同行业最新静态市盈率和市净率仅为29.02倍和2.26倍，差距显著。公司在公告中警示，短期股价波动已明显加剧，换手率偏高，存在快速上涨后大幅回调的风险。

值得关注的是，按照相关规定，创业板新股上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制为20%。这意味着中塑股份股价在上市初期仍可能面临较大波动，二级市场交易风险不容忽视。

针对市场关注的股价异动原因，中塑股份开展了自查。公告表示，截至目前公司日常经营情况未出现重大变化，经核查也未发现其他可能对股价产生较大影响的重大事件；在本次股价异常波动期间，公司控股股东、实际控制人以及董事、高级管理人员均未买卖公司股票，公司不存在应披露而未披露的重大事项。

在风险提示方面，中塑股份着重指出三大因素。

其一，主要原材料价格波动风险。2023年至2025年，公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为91.16%、91.53%和90.82%，原材料主要为聚碳酸酯等塑料基材、助剂、色粉等石化产品，其价格与原油及石化产品中间体价格密切相关，2026年中东地缘政治局势紧张已导致相关产品价格出现大幅波动。

其二，原材料稳定供应风险。若地缘冲突持续升级，导致上游供应商大幅减产、停产甚至断供，而公司短期内又难以找到适配的替代供应商，将对生产经营和盈利水平产生不利影响。

其三，毛利率下滑风险。公司2023年至2025年综合毛利率分别为31.52%、30.63%和33.21%，其中消费电子领域毛利率较高，但汽车领域收入占比逐年上升（分别为3.36%、7.33%和10.25%），而该领域毛利率明显低于消费电子（分别为29.24%、19.84%和16.82%），业务结构的变化预计将拉低公司整体毛利率水平。