沈鼓集团上市次日股价大涨 9月新动态引关注

4.39元的发行价，上市仅两天最高涨幅接近18倍——9月17日登陆A股的沈鼓集团，从多个维度衡量都堪称近年来最强劲的新股之一。

若以首日开盘价为基准，截至上市第二日收盘，沈鼓集团两个交易日内的区间涨幅达到344%，在2023年全面注册制实施以来的沪深主板新股中位列第一，且远超第二名。上市次日的罕见暴涨，是推动其创下这一纪录的核心因素。

一个值得注意的现象是，9月以来上市的新股中，超过40%能够在首日强势表现之后继续维持数日上涨，形成"空中加油"走势；而7月至8月期间，具备这一特征的新股比例仅为13%。有机构人士认为，这反映出近期游资对新股的炒作逻辑已与以往有所不同。

不过，业内人士指出，近期围绕沈鼓集团的炒作本质上仍属非理性投机行为。从此前经验来看，新股经历类似的非理性爆炒后，往往伴随一轮以年为单位计的深度价值回归。

尽管从上市首日涨幅的绝对值来看，沈鼓集团不及部分明星科技股，但若考察上市前两个交易日的累计表现，其成绩堪称惊艳。

据Choice数据统计，上市前两日，沈鼓集团较发行价的累计涨幅高达1216%，在2024年以来上市的全部新股中排名第三；若以首日开盘价计算，截至第二日收盘，其两日内区间涨幅达344%，在全面注册制落地后上市的所有新股中排名第二，在沪深主板新股中则高居第一，且大幅领先第二名翔腾新材——后者于2023年6月1日登陆深市主板，上市第二日收盘价较首日开盘价涨幅为37.3%。更令人震惊的是，沈鼓集团上市前两日最高价相对发行价的涨幅达到1781.32%。

9月17日龙虎榜数据显示，沈鼓集团前五大卖出席位均为机构专用席位，合计净卖出约1.51亿元，单一席位卖出金额从2001万元至4487.2万元不等。

与之相对，前五大买入席位全部为游资营业部，合计净买入1.89亿元。具体包括：国泰海通广州临江大道营业部净买入5167万元、浙商证券杭州五星路营业部净买入4187万元、东亚前海证券苏州分公司净买入3453.7万元、国泰海通广州琶洲营业部净买入3048万元、华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部净买入3040万元。

针对沈鼓集团近期的短线暴涨，上海金舆资产基金经理赵彤向记者分析称："沈鼓集团是上海主板新股，4元多的发行价叠加极低的初始流通市值占比——仅6.8%的股票可流通——使得大量资金愿意参与该股炒作，这是其暴涨的核心原因。"

值得关注的是，与以往"上市首日即巅峰"不同，近期上市的多只新股往往能在首日之后继续上涨数日。

据Choice数据统计，9月以来沪深京市场共上市14只新股，其中6只新股上市后4天内累计涨幅超过首日涨幅，占比达43%；而7月至8月间，沪深京市场共上市31只新股，仅4只新股上市后4天内累计涨幅超过首日涨幅，占比12.9%。

不过，9月以来上市新股的首日平均涨幅为142.5%，低于7月至8月新股首日平均涨幅268.3%。

赵彤进一步分析指出："9月以来新股首日炒作受到限制，许多专门打新的资金放弃了在首日建仓。由于近期新股首日定价偏低，反而给了资金在第二日开始炒作的空间。不仅沈鼓集团如此暴涨，北交所的腾信精密等其他新股近期也走出了类似行情。"

对于新股炒作逻辑的变化，赵彤表示："当前新股炒作资金的策略是，在上市第二日大量吸筹，随后故意以更高价格快速买入，制造供不应求和股价急涨的现象，以此吸引跟风投资者入场。不少散户渴望快速获取大幅收益，会在新股大涨时及大涨之后追入，这就为炒作资金日后压价出货创造了条件。"

关于此类短线炒作背后的潜在风险，赵彤分析称："新股上市数月后，随着机构解禁，供应量增加，股价通常会出现回落。更关键的是，炒作资金往往在数日内就寻求退出，届时抛压会非常沉重，高位追涨的投资者很容易遭受大幅亏损。新股交易价值在上市初期较大，之后会逐步衰减，投资者参与新股炒作，从理论上看风险极高。"

9月18日，上交所发布通知称，2026年9月14日至9月18日期间，上交所对50起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施。其中特别提到，新股沈鼓集团自9月17日上市以来股价大幅波动，部分投资者在交易过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，上交所已依规对相关投资者采取暂停账户交易等自律监管措施。

今日，沈鼓集团以大跌48%低开，此后股价有所回升，但全天仍重挫34.7%，换手率较前两日也有所下降。由此可见，存在异常交易行为的账户被暂停交易后，对沈鼓集团的市场活跃度产生了直接影响。

复旦大学金融学院教授张宗新向记者表示，近期的一些事件，如对沈鼓集团的非理性炒作，暴露出部分投资者投机氛围依然浓厚。从此前经验看，此类短期非理性炒作之后往往伴随大幅度的价值回归。未来，如何增强投资者对市场的信心，尤其是让长期资本有更好的配置信心，培育和引导理性投资应是重要课题。

从此前案例来看，上市新股在经历脱离基本面的短线爆炒之后，常见的是一轮深度估值回归，且回归周期往往以年计：

2024年9月30日，长联科技登陆创业板，发行价21.12元/股，上市首日暴涨1704%（较发行价），次日股价再涨超30%。但好景不长，此后三个交易日内累计暴跌73%。随后公司股价进入长期阴跌通道，延续至今。截至2026年9月21日收盘，其股价已较上市首日最高点跌去91%。即便如此，目前股价仍高于发行价。

2024年11月26日，红四方登陆沪市主板，发行价7.98元/股，上市首日暴涨1917.42%（较发行价），换手率高达91.68%。次日，红四方暴跌49.69%，此后步入漫长的价值回归通道，在近两年时间内股价持续阴跌。截至今日收盘，其股价已较上市首日最高价跌去80%，但目前股价仍远高于发行价。