随着AI竞赛从聊天机器人转向智能代理，市场对CPU的需求激增。在AI基础设施发展的早期阶段，英伟达占据主导地位，但现在财富开始向英特尔、AMD以及美光等内存制造商扩散。

自2022年底ChatGPT发布以来，生成式AI热潮兴起，英伟达一直是基础设施繁荣中的主导者。尽管这家芯片制造商仍在蓬勃发展，预计本财年收入将增长70%，但华尔街资金已开始转向布局那些在AI建设初期不太显眼的企业。

市场明显体现了瑞穗证券分析师乔丹·克莱因所说的“AI领域改朝换代”。周五，闪迪涨超16%，美光科技涨超15%，英特尔涨近14%，AMD涨超11%，均创新高。这些公司今年市值均已翻倍有余，其中英特尔年内涨幅超过200%。而英伟达全年涨幅为15%，本周反弹8%对其有所助力。

苹果公司与英特尔达成协议，后者将为苹果设备生产芯片。资金向更多硬件企业扩散，表明投资者认为AI牛市仍有长期行情，未来数年数据中心将持续需要各类高端硬件元器件。克莱因在研报中指出，当市场迅速进入材料短缺状态，价格飙升而成本仅小幅上涨时，新增产能无法及时满足市场需求，做多历史性的内存上行周期就能赚大钱。

AI驱动的美股疯狂上涨已经引发华尔街专业人士的警惕。迈克尔·伯里警告说，当前市场对人工智能的痴迷类似于1999至2000年互联网泡沫破裂前的最后几个月。他认为费城半导体指数近期的走势与2000年3月科技股崩盘前的拉升阶段极为相似。

过去两年，资金疯狂涌入AI概念股，推动美国主要股指不断刷新历史高位。与AI基础设施及软件相关的半导体巨头和大盘科技股领涨，市场对生成式AI的狂热将估值推至极高水平。保罗·都铎·琼斯同样将当前AI驱动的牛市与互联网泡沫时期类比，但他认为牛市可能仍有延续空间。他预计此轮上涨或再持续一至两年，但也警示若估值继续扩张，最终的调整可能极具破坏力。