为啥猪肉价格跌至20年新低 养殖业亏损加剧。3月18日，即将交割的生猪期货2603合约跌至9.57元/公斤，多个合约创出上市以来新低。中国养猪网数据显示，3月以来，国内生猪价格持续回落，并从3月中旬开始跌至10.3元/公斤附近，价格重心较今年2月明显回落。

养殖端的亏损幅度进一步加剧，即便是成本优势最为突出的牧原股份、温氏股份，今年前两个月的养殖成本亦达12元/公斤左右。结合其销售均价来看，这些公司今年一季度整体经营压力迅速抬升，甚至亏损金额可能会超过2025年四季度。

当前生猪正处于一个十分关键的价位。综合国家统计局、中国畜牧网等多方价格数据，2009年、2014年、2018年和2021年国内猪价均曾经跌至10元/公斤附近，并且全部是三至四年的周期性大底。不同的是，2021年以来国内生猪养殖规模化、生产效率大幅提升，产能去化缓慢，至今仍未完成供需再平衡，中长期猪价依旧难言反转。温氏股份表示，公司已做好猪价持续低迷的思想准备。

国家统计局数据显示，今年3月上旬，国内生猪（外三元）市场价格为10.4元/公斤。根据上述官方价格比较，当前猪价无限接近过去几次周期底部。3月中旬以来，生猪现货、期货价格进一步走低。其中，生猪现货跌至10.29元/公斤，反应今年3月、5月猪价预期的期货合约则分别低至9.57元/公斤与10.48元/公斤。这使得养殖行业整体亏损幅度进一步增加。

以最具成本优势的头部企业为例，牧原股份近期在投资者互动平台表示，由于2月份存在春节假期，有效销售天数少、销售数量低，因此单位期间费用分摊增加。公司2026年1-2月的平均生猪养殖成本在12元/kg左右。对比其生猪销售价格来看，今年1月、2月，该公司生猪销售均价分别为12.57元/公斤、11.59元/公斤，2月份开始出现经营性亏损，亏损幅度在0.4元/公斤左右。虽然今年3月的销售、成本数据还未更新，但公司销售价格与上述国内猪价走势保持一致，如若公司成本端没有显著下降，3月份的亏损幅度会进一步提高，甚至可能会扩大至1元/公斤以上。