标普全球发布报告称，受人工智能、国防及机器人产业扩张推动，预计到2040年全球铜需求将增长50%。若无法同步扩大回收与开采规模，届时年供应缺口将超过1000万吨。铜因其卓越的导电性、耐腐蚀性及易加工特性，在建筑、交通、科技及电子行业被广泛应用。标普预测，到2040年全球铜年需求量将达到4200万吨，较2025年的2800万吨显著上升；若无新增供应，近四分之一的需求可能无法满足。标普副董事长Dan Yergin表示，全球电气化的推进是核心驱动力，而铜正是电气化的基石金属。

高盛大宗商品研究团队在近期发布的研报中指出，过去一个月铜价经历剧烈波动，自11月底不足11,000美元/吨一度飙升至1月6日13,387美元/吨的高位，累计涨幅达22%。高盛认为当前价格已超出其约11,400美元/吨的基本面公允价值，但分析认为“超涨”存在合理支撑：投资者资金大规模涌入、美国以外市场库存低迷形成“稀缺溢价”，叠加美国拟征铜关税引发囤货行为，共同推升价格。基于此，高盛将2026年上半年伦敦金属交易所（LME）铜价预测从此前的11,525美元/吨上调至12,750美元/吨。

高盛警示投资者需警惕高位风险，明确表示13,000美元以上价格难以持续，维持2026年第四季度11,200美元/吨的预测不变，并预计第二季度或出现回调。本轮涨势主要由三大主题驱动：现货市场紧张信号显现——12月初LME仓库金属提取请求激增印证海外供应短缺；AI数据中心建设热潮持续吸引资金流入铜市；“经济过热”宏观叙事升温，市场预期美国经济加速增长叠加宽松政策，推动周期性需求回升及风险资产反弹。这一宏观情绪暂时掩盖了基本面疲软的现实，美国股市周期性板块上涨亦带动铜市乐观氛围。

高盛特别强调，当前投机性仓位已达历史高位，通常预示行情进入后期阶段。但在“美国经济增长、AI投资与美国囤货”三大支柱稳固前，价格仍可能获得支撑。