1亿增持和8亿回购还是托不住小米股价 市场信心待重建！小米和雷军今年遭遇了不少挑战，不仅小米汽车受到批评，股价也出现下跌。11月24日傍晚，小米集团在港交所发布公告，宣布雷军以每股约38.58港元的价格增持260万股，斥资超过1亿港元。三天前，小米集团刚刚完成连续两日的股票回购，合计拿出8.11亿港元回购2150万股，回购价格区间在37.38港元至38.10港元之间。

创始人真金白银的支持加上公司层面的回购护盘，短短四天内近10亿港元的资金注入，但这些努力很快被市场抛售淹没。截至11月24日收盘，小米集团-W（01810.HK）报38.66港元，虽微涨1.52%，但较今年9月底的59.45港元高点已经跌掉了35%，总市值较半年前蒸发约3800亿港元。

雷军的增持动作来得颇为及时。11月20日至21日，小米集团连续两日启动回购，其中20日以37.38港元至38.10港元的价格回购1350万股，耗资5.08亿港元；21日再以37.64港元至38.04港元的价格回购800万股，斥资3.03亿港元。这是小米集团今年以来的第13、14次回购，年内累计回购金额已达23.48亿港元。然而，这些回购并未止住跌势，在这两日回购期间，小米股价累计下跌1.91%。

在此背景下，雷军的个人增持于24日落地，将持股比例提升至23.26%，试图以老板的信心稳定市场情绪。从市场反应看，这笔增持仅带来了微弱提振。11月24日小米股价开盘38.8港元，盘中最高触及38.94港元，最低下探37.76港元，最终收涨1.52%报38.66港元，并未出现资金大规模跟进的迹象。投资者现在更关注基本面和行业趋势，单纯的资金护盘只能短期缓解跌势，无法改变长期走势。

如果只看财报数据，小米似乎不该遭受如此抛售。11月18日发布的2025年第三季度业绩公告显示，集团单季营收1131亿元，同比增长22.3%；经调净利润113亿元，同比大增80.9%。前三季度总营收3404亿元，接近去年全年水平；经调净利润328亿元，已超过2024年全年总额。智能电动汽车及AI等创新业务成为“增长引擎”，第三季度收入290亿元，同比增幅超199%，其中汽车业务收入283亿元，首次实现单季度经营收益转正，录得7亿元经营收益。手机业务也保持稳健，第三季度全球出货量4330万台，连续9个季度同比增长，4000元-6000元高端价位段市占率提升至18.9%。AIoT平台连接设备数突破10亿台达到10.36亿台，同比增长20.2%。三季度互联网服务板块收入达94亿元,同比增长10.8%,毛利率更是飙升至 76.9%,创下历史同期新高。