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2024年，对中国互联网行业来说，是异常热闹的一年。

中关村创业大街的路演上，元宇宙项目几乎销声匿迹，取而代之的是AI短剧、AI网球训练、AI教育……AI+一切。大厂也在AI战场厮杀，砸下重金，投入资源，招兵买马——对在校生来说，大模型方向成为“显学”，取代推荐算法，成为就业市场的头一号金字招牌。

但AI尚在投入期，回到赚钱这件事上，互联网大厂的主动脉，还是那些成熟业务。“财报季”到来，互联网大厂在近期集中发布了自己的季度和年度业绩。我们也得以从中一瞥，那些互联网大厂们过去一年都干得怎么样，有没有真的挣到钱，靠什么挣到了钱。

首先是这些大厂在过去的2024年里，实打实的收入和利润情况:

细分到各个业务领域里，这些成熟的互联网大厂在2024年几乎都有同样的选择:努力让自己的长板更长，再把希望寄托到创新业务里;靠能挣钱的业务多挣钱，再用钱（比过去更谨慎地）去买新时代的门票。

游戏

腾讯仍然是当之无愧的“游戏一哥”，2024年游戏业务收入1977亿元，同比增长10%。常青游戏组合（指日活超过500万的手游或超过200万的 PC 游戏、且年流水超过40亿元）从2023年的12个扩展到2024年的14个。

其中，腾讯国内游戏收入1397亿元，同比增长10%。主要得益于《无畏契约》、《火影忍者》、《金铲铲之战》及《英雄联盟手游》的收入增长，以及《地下城与勇士:起源》与《三角洲行动》的新收入贡献。

另一位在游戏领域进步颇大的玩家是 B 站。B 站的游戏收入虽然仅为56亿元，但同比增幅达到40%，主要得益于独家授权的热门策略游戏《三国:谋定天下》的强劲表现。

2024年第四季度，B 站游戏收入同比增幅达到79%，带动第四季度营业额同比增加22%，帮助 B 站实现了首个公认会计准则下的季度盈利。

视频

先来看长视频，三大长视频平台的盈利模式基本都是会员+广告。

腾讯视频公布其会员订阅收入同比增长3%，订阅用户数达到1.13亿;优酷归属的阿里大文娱集团在 Q4季度收入为54.38亿元，同比增长8%，主要是优酷广告收入增长所带动。

不同于其他三家，B 站的商业化模式相对多元，包括会员、广告、直播带货等，以及2024年大力推动的“粉丝充电”计划。该计划允许付费用户订阅创作者的独家高质量视频，在过去一年吸引了超过800万参与者。这一年 B 站大力推进创作者的收益提升，创作者总收入增长了近500%，有近310万创作者在平台上获得了收入。

B 站的用户粘性也相对较高。截至2024年底，官方会员数量增长12%，达到2.58亿，12个月留存率持续保持在80% 左右。

在用户活跃度上，中、短视频平台表现较好。第四季度，B 站用户日均使用时长达到99分钟，同比增长4%;短视频平台快手的用户日均使用时长达到了125.6分钟，同比增长5.8%。同时，快手在本季度的日活、月活用户同比增长均为5%，为电商、直播、广告等商业化路径打下了一定的用户基础。

腾讯也公布了视频号相关信息。2024年，通过视频账号创造收入的创作者数量同比翻倍，且视频账号营销服务收入同比增长超过60%。

电商

以2024年9-12月数据来看，阿里淘天集团（包含淘宝、天猫、闲鱼、1688等）营收为1361亿元，同比增加5%;加上国际数字商业集团的电商总营收为1739亿元。该季度淘天的88VIP 核心用户群体继续保持双位数增长，达到4900万;另一方面，淘天集团也通过“全站推”吸引了许多中小商户，客户管理费用同比增长9%。

京东零售在该季度收入达到3071亿元，同比增长14.7%，带动京东集团业务季度增速重回双位数。主要得益于国家补贴政策的推动，京东电子产品和家用电器收入同比增长15.8%，达到1741.5亿元，超过零售收入的一半。

拼多多在该季度的营收达到1101亿元，同比增速为24%。虽然营收连续多个季度下滑放缓，但拼多多在利润方面表现突出。2024年度经营利润突破千亿大关，达到1084亿元，同比增长85%。

有媒体报道称，拼多多计划投入千亿人民币，主要用于扶持中小商家，这一金额几乎等于2024年的全年利润。无论数据表现还是平台动作，都说明拼多多已经从“疯狂扩张”转向“精耕细作”阶段，以提升运营效率和优化平台生态为主要目标。

智能硬件

没错，这个版块里能打的只有小米。

小米在2024年继续发力“人·车·家”战略。“人”主要指手机业务，小米手机向高端化进一步冲击，在中国大陆4000-5000元价位段的智能手机中，市占率排名第一，达到24.3%;在5000-6000价位段的市占率也接近10%。智能手机业务全年收入1918亿元，同比增长23%。

“车”是小米在未来数年里的重头戏。2024年智能电动车等创新业务收入328亿元，占整体营收的9%。电动汽车全年交付量为13.7万台，创造新车企十万台最快下线纪录。2025年2月，小米发布 SU7Ultra，3天锁单订单超过1万辆，提前完成全年销售任务。

“家”指的是 IoT 与生活消费产品，全年收入1041亿元，同比增长30%。智能大家电出货量同比增长47.4%，空调、冰箱、洗衣机出货量均创历史新高。小米平板电脑在全球的出货量也同比增加了73%，在全球排名第五。

可以看到，2024年是小米“全面开花”的一年。

广告

广告仍然是多数互联网公司的重要营收来源。

2024年，快手线上营销服务占总收入的57%，达到724亿元，同比增长20%。快手抓住了商业化短剧的增量机会，同时通过 AI 进行投放模型优化，提升客户的营销效果。

B 站广告收入同样增长较大。广告收入在其总收入中占比30%，达到82亿元，同比增长28%，增长动力主要是广告效率提升和广告产品优化。由于 B 站不设视频贴片广告，其广告形态主要为品牌开屏广告、视频原生广告、直播带货广告、可添加销售转化组件的效果广告等。

腾讯的营销服务占总营收的18%，达到1214亿元，同比增长20%。一方面，腾讯升级了AI 驱动的广告平台;另一方面，腾讯也拓展了视频号、小程序和微信搜一搜的广告库存。综合来看，多数重点行业的广告投放在2024年均有增加。

尽管不再是小米的发展重点，但其互联网服务的收入和毛利率均在2024年创下历史新高。其中广告业务收入为247亿元（超过了不少纯互联网企业），同比增长20.5%，主要源于小米在国内及海外的硬件出货量提升，使得全球互联网用户规模持续扩大。

出海

2024年，主要互联网公司进一步向海外发展。

腾讯出海主要靠游戏。2024年国际市场游戏收入为580亿元，同比增长9%，得益于《PUBG MOBILE（绝地求生）》等多款热门海外游戏、以及腾讯收购的海外游戏厂牌 Supercell 的强力表现。

小米的海外收入达到1533亿元，占总收入的41.9%。在“手机×AIOT”业务中，海外收入占比达到46%。当前小米手机在全球53个市场排名前三，手表、平板、耳机等也远销海外。

前面提到，互联网用户增加带来互联网收入的增长空间。2024年，小米境外互联网服务收入占整个互联网服务收入的32.2%，达到110亿元，同比增长30%。

快手的海外用户数量和收入也有所增长。2024年第四季度，其海外收入同比增长52.9%，经营亏损同比收窄57.2%。快手的出海目标主要在巴西市场，收入增长也得益于巴西的用户量、用户活跃度以及电商订单规模的持续上升。

电商出海的巨头当然还是要看阿里、京东以及拼多多。京东和拼多多都未直接披露海外营收情况，但根据公开信息，京东物流以及拼多多海外版产品Temu都正在积极拓展海外业务版图。

阿里巴巴第四季度国际商业收入达到377.56亿元，同比增长32%。主要增长动力来源于速卖通 Choice ——即为买家精选实惠产品，以此提升用户体验;另外，阿里收购的土耳其电商平台Trendyol、东南亚电商平台 Lazada 也起到了提升营收、收窄亏损的助力作用。

AI

AI 无疑是最近几年互联网大厂的“兵家必争之地”。

百度最早提出 All in AI，其各项业务中都有 AI 的身影。

2024年百度非在线营销收入为317亿元，同比增长12%，主要受到 AI 云业务的推动。12月，文心大模型 ERNIE 每天处理约16.5亿次 API 调用，外部 API 调用环比增长178%;百度文库 AI 功能的 MAU（月活） 达到9400万，同比增长216%，百度文库成为全球付费用户数量最多的人工智能产品之一;在搜索方面，22% 的搜索结果页面包含 AI 生成内容，用户每日搜索量同比增加了2%。

另一个 AI 的重要应用在智能驾驶上。百度自动驾驶出租车萝卜快跑在2024年第四季度提供了超过110万次服务，同比增长36%。

在 ToB 服务方面，2024年12月每天有2.7万名广告商通过百度 AI 智能体进行广告投放，多个行业实现了投放增长。

不止是百度，各家大厂都将 AI 首先应用在广告投放平台上，不仅能够提升投放效果，还能提升素材生成的效率。例如，快手第四季度 AIGC 营销素材日均消耗超过3000万元。另外，快手还推出了视频生成大模型——可灵，其独立 APP 的商业化收入已经超过了1亿元。

腾讯和阿里也都在大力推进自己的 AI 大模型落地。

腾讯推出混元大模型，一方面用在 AIGC 应用“元宝”、微信搜索等 C 端服务中;另一方面也用在广告投放、腾讯会议、腾讯文档等 B 端场景里，以及更底层的 PaaSIaaS 架构中。2024年，腾讯 AI 云服务的收入同比翻了一倍。

阿里推出了通义大模型，其 AI 相关产品收入连续六个季度保持三位数的同比增长。阿里云业务也在第四季度重回13% 的双位数增长。阿里还开源了多个通义 Qwen 家族的大模型，目前Qwen 模型家族是全球最大的 AI 模型家族之一。

小米对于 AI 的应用则渗透到“人·车·家”的各个底层系统里。小米发布了 AI 操作系统“澎湃OS2” 以及 AI 语音助手“超级小爱”，能够应用在手机、平板、智能电视、智能座舱中。而在智能驾驶方面，小米也已迈入行业第一梯队。

2024年，大厂之间基于传统业务的竞争已趋于平稳，卡位战基本结束。真是难以想象，21世纪仅仅过去了四分之一，广告、搜索、游戏、电商、本地生活、短视频、直播，通通都能被算作互联网的传统业务了。但至少在2024年，“传统业务”仍在给这些卡位成功的大厂带来源源不断的收益。

雷军称这是小米“史上最强年报”，全线业务都实现了高增长;陈睿表示 B 站2024年最后一个季度的盈利佳绩，是反映社区价值和商业化效率的“里程碑”;拼多多年利润首次突破千亿元，成为继腾讯、阿里之后第三家加入“千亿俱乐部”的互联网公司;曾经的“互联网三巨头”BAT仍在坚守各自的业务护城河。

但“传统业务”之外，新的卡位战已经开启。

2025年开年，腾讯元宝和字节豆包，已在AI智能助手赛道打得火热，在下载量排行榜上你追我赶;另一头，Deepseek、Kimi 和“扭秧歌机器人”们的来势汹汹，也时刻提醒着大厂，卡位战随时都有新玩家。

到明年，互联网大厂们交的年度作业，也许就是另一番样貌了。