超550亿元！重要股东大手笔增持释放什么信号

近期，上市公司重要股东频频出手增持，以“真金白银”向市场释放积极信号。

根据同花顺iFinD的统计数据，自10月以来，已有36家上市公司获得重要股东（包括控股股东、董监高、持股5%以上股东、员工持股计划等）增持。从实际增持金额来看，截至10月13日，今年以来共有766家上市公司获得重要股东增持，合计增持金额达555.49亿元。同时，多家上市公司还发布了重要股东增持计划或承诺不减持的公告。

中国人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚在接受《证券日报》记者采访时指出，“监管部门长期倡导上市公司开展市值管理，而重要股东增持、承诺不减持是市值管理的重要手段。”他认为，上市公司重要股东以“真金白银”的投入，有助于稳定预期、提振信心。

增持资金来源日益多元化

据同花顺iFinD数据，从今年新发布的重要股东增持计划来看，年内共有555家上市公司披露了915单重要股东增持计划，增持金额上限合计约776.89亿元。

中国上市公司协会学术顾问委员会委员、中关村国睿金融与产业发展研究会会长程凤朝对《证券日报》记者表示，上市公司重要股东以“真金白银”增持，有助于稳定投资者预期。对于公司而言，这一举措也有利于稳定股权关系，强化股东与企业长期发展的利益纽带。

值得注意的是，部分上市公司重要股东在完成上一轮增持后，又推出了新的增持计划。

例如，广东东阳光科技控股股份有限公司10月1日公告称，其控股股东深圳市东阳光实业发展有限公司刚完成近6亿元股份增持，其控股股东及其一致行动人随即宣布新的增持计划。此外，10月12日，华工科技产业股份有限公司公告称，其间接控股股东国家开发投资集团有限公司当日增持公司A股23.92万股，增持金额约2000万元，并计划自10月13日起六个月内继续增持，金额不低于5000万元、不超过1亿元。

中国社会科学院上市公司研究中心秘书长张小溪在接受《证券日报》记者采访时表示，重要股东尤其是控股股东、实际控制人密集增持，往往出现在股价相对低位阶段。从市场层面看，增持直接增加二级市场买盘，对股价形成一定支撑，但更重要的是向市场传递公司发展前景可期的信号。从公司层面看，大股东真金白银增持，将自身利益与中小股东进一步绑定，对市场情绪具有显著修复作用。

程凤朝认为，对于规模大、影响力强的上市公司而言，重要股东持续增持，一方面有助于提振市场信心，另一方面也向市场释放了愿与投资者风险共担、收益共享的积极信号。

从年内增持情况来看，资金来源多元化是一大亮点。具体而言，自有资金仍是重要股东增持的主要资金来源；同时，自2024年10月股票回购增持再贷款政策工具推出以来，越来越多上市公司重要股东借助这一低成本资金渠道实施增持。此外，员工持股计划等市场化工具也丰富了增持主体结构，实现了公司、股东与员工利益的深度绑定。

同花顺iFinD数据显示，今年以来，68家上市公司披露了71单股票回购增持贷款，贷款金额上限合计约213.42亿元。

“增持+不减持”传递双重信心

除密集增持外，还有不少重要股东承诺不减持。据同花顺iFinD数据统计，今年以来，38家上市公司发布公告称，公司控股股东、实际控制人或持股5%以上股东自愿承诺在一定期限内不减持所持公司股份。其中，一些国有控股上市公司将重要股东增持计划与不减持承诺“双管齐下”，既以增量资金买入，又锁定存量筹码，多维度向市场传递信心。

例如，兆易创新科技集团股份有限公司7月底同时披露控股股东、实际控制人朱一明增持及承诺不减持的公告，朱一明增持金额不低于10亿元，同时承诺未来12个月不以任何方式减持其持有的公司股份；上海先导基电科技股份有限公司也在7月底披露部分董事、高级管理人员增持股份计划，以及控股股东自愿承诺未来12个月不减持公司股份的公告。

无论是“真金白银”增持，还是承诺锁定筹码不减持，其背后都是上市公司重要股东对公司未来发展前景和长期投资价值的认可与信心。

为进一步强化重要股东增持与承诺不减持的约束力，中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓建议，应进一步落实事后问责机制，增持未达下限的重要股东须作出说明并记入诚信档案；同时将违反不减持承诺的行为纳入失信追责范围，切实提高违约成本。