银河证券：超级厄尔尼诺已形成，近期豆粕等农产品价格预计走高

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发布时间：2026-10-14 09:44:19

[摘要] 人民财讯10月14日电，银河证券研报认为，超级厄尔尼诺已形成，展望未来，预计近期豆粕、菜粕、三大油脂、白糖走势偏强，玉米、生猪、棉花震荡。核心主线是超强厄尔尼诺注入的远期天气升水，叠加美豆“利空出尽”后震荡偏强抬升进口成本。豆粕受利空出尽、国内供应阶段性偏紧及天气升水共振偏强；菜粕跟随豆粕运行。油脂获三重支撑：天气升水、原油偏强利生柴、美豆利空出尽抬升豆类成本。白糖由厄尔尼诺点燃的全球减产预期驱动

银河证券最新研报指出，超级厄尔尼诺现象已经确立，在此背景下，预计短期内豆粕、菜粕、三大油脂及白糖价格将呈现偏强走势，而玉米、生猪和棉花则以震荡为主。报告强调，超强厄尔尼诺带来的远期天气升水是核心驱动因素，同时美豆在利空消化完毕后震荡走强，进一步推升了进口成本。具体来看，豆粕受利空出尽、国内阶段性供应偏紧与天气升水共同作用而表现坚挺，菜粕则随豆粕同步波动。油脂方面获得三重利好：天气升水、原油走强带动生物柴油需求、以及美豆利空出尽抬高豆类成本。白糖则因厄尔尼诺引发的全球减产预期而走强，原糖价格上扬、内外价差收窄，郑糖进口成本支撑上移。对于震荡品种，各自面临不同矛盾：玉米处于新粮上市与收储政策的博弈阶段，需关注收储节奏及新粮开秤价；生猪供应依然宽松，反弹需依赖腌腊需求启动或二次育肥集中入场来催化；棉花则上有新棉供应压力、下有收购成本支撑，走势取决于籽棉收购价、收购进度以及旺季订单能否兑现。

关键词： 银河证券超级厄尔尼诺形成近期豆粕农产品