碳酸锂价格大跌近万点 高盛发布看空报告引发市场关注

周一，碳酸锂期货主力合约呈现低开低走的态势，市场交投情绪明显减弱。截至11:30收盘，该主力合约跌破了110000元／吨的关键价位，报收下跌9940元／吨，跌幅达到8.37%。

中信期货分析师王美丹指出，本轮碳酸锂期货价格的下滑主要来自预期层面的调整。尽管当前处于需求旺季，供需结构仍偏紧，但期货市场的定价焦点已逐渐转向明年的供需前景：市场对远期需求持较为悲观的态度，同时部分资金提前入场、抢跑现象突出，盘面集中体现了远月供需趋于宽松的预期。

创元期货分析师余烁也认为，需求预期走弱是碳酸锂期货价格下行的核心原因，而内需疲软则是当前需求预期偏弱的重要推手之一。据统计，今年1—8月，我国新能源乘用车零售销量为667万辆，累计同比减少11.8%。另外，上周中欧双方按照世贸组织规则就混动汽车贸易达成谅解，虽然具体执行方案尚未公布，但有消息显示中方可能对混动汽车出口设定约30%的份额上限。这一方案或将对我国后续向欧盟出口的新能源汽车数量带来一定冲击。

值得关注的是，高盛全球金属与矿业研究团队上周发布的报告预测，全球锂市场将从2026年的40.4万吨供应短缺，转为2028年的44.4万吨供应过剩。

受此影响，高盛预计，2027年中国碳酸锂现货均价将下滑至13689美元／吨，折合人民币约10万元／吨；2028年进一步跌至11000美元／吨，折合人民币约8.4万元／吨，较2026年预测均价下降约42%。

高盛表示，2027年锂市场可能仅出现温和供应过剩，而2028年基本面将明显恶化。

对此，王美丹认为，当前碳酸锂市场仍处于“强现实”与“弱预期”并存的格局。需求方面，旺季效应仍在持续，但市场对远期需求的预期总体偏弱，这成为压制盘面的关键因素。供应方面，近期矿端供应有所好转，碳酸锂供应整体保持增长，江西矿山复产仍存变数，津巴布韦矿石出口禁令也在持续发酵，供应扰动尚未完全消除。

王美丹表示：“总体来看，当前碳酸锂市场远期预期偏弱，基差走强与仓单减少对近月合约价格构成支撑，单边价格则在远期预期压制和资金抢跑的共同作用下承压运行。”

展望后市，方正中期期货分析师魏朝明认为，碳酸锂去库趋势仍在持续，行情扰动因素增多，产业链需注意防范风险。

余烁则认为：“短期来看，碳酸锂基本面依然向好，但在汽车销量和储能新增装机量同比下滑的背景下，远期需求增速放缓的弱预期一直压制盘面。尽管四季度仍有‘抢出口’因素支撑需求，但市场对明年一季度的需求并不乐观，后续需关注终端需求兑现情况以及旺季后的排产动态。”