全球多头基金加速增配中国股票 配置热情持续升温

受人工智能产业前景和估值优势的双重驱动，全球基金经理在配置中国股票方面的态度正在发生显著变化。

美银最新发布的报告指出，全球主动型多头基金对中国股票的配置已由“低配”提升至“基准中性”，从而终结了持续四年的低配局面。外资机构普遍认为，中国股票在人工智能硬件、电力电网、工业自动化、机器人等领域所呈现的投资机会，加上估值上的吸引力，正不断推升海外投资者的配置兴趣。

中国股票仓位获回补

美国银行策略师Nigel Tupper在近期一份报告中表示，在美银分析的近2800只全球基金中，主动型多头基金自今年6月以来已将中国股票的平均配置权重从“低配”上调至“基准中性”，结束了长达四年的低配状态。这些全球股票基金目前合计持有的中国股票规模达到5620亿美元。

报告还指出，尽管仓位回补未必意味着基金经理全面转为看涨，但它标志着“减仓操作基本告一段落”，从而消除了制约市场复苏的一大障碍。

安本全球投资的投资组合经理加里·谭（Gary Tan）指出，抛售压力已接近底部，投资者的焦点正从仓位调整转向盈利兑现。他透露，公司正在有选择地增持中国股票。在他看来，中国市场环境的改善并不需要全球投资者全面转向乐观，只要不再继续削减敞口，市场就有望得到支撑。

其他资金流向数据同样印证了这一趋势。彭博数据显示，8月份专注于A股和港股的ETF吸引了1900万美元资金流入，而7月份则出现了19.4亿美元的资金流出；与此同时，剔除中国的新兴市场基金资金流出量则在持续攀升。

全球资管巨头密集发声

近日，富达、贝莱德、景顺等外资巨头相继发表观点，进一步表达了对中国资产特别是科技领域投资机会的关注。

富达国际表示，随着A股盈利前景改善、科技领域展现出领先优势以及估值吸引力上升，全球投资者正在重新聚焦中国这一亚洲最大经济体。在科技创新、产业升级、电气化和医疗保健等领域的支撑下，中国的增长机遇正从传统消费向更广泛领域拓展，带来新的投资机会。

“目前A股预测市盈率仅约10倍，不仅未能充分反映许多中国公司的长期前景，也远低于历史平均水平，同时较部分发达市场存在较大折价。富达认为，A股的盈利和估值均有提升空间。”富达国际基金经理田笛表示。

田笛认为，中国在机器人和自动驾驶生态系统的多个领域具有优势，包括制造、供应链、AI开发以及现实应用场景落地等。例如，从商业角度来看，人形机器人仍处于早期阶段，但其工业应用不断增加，未来可能在更广泛的制造价值链中创造机遇。

“对于中国股票，我们尤其关注人工智能硬件、电力和电网设备，以及部分工业自动化和物理人工智能相关领域。”贝莱德称。

景顺亚太区（日本除外）投资解决方案客户总监克里斯托弗·汉密尔顿（Christopher Hamilton）表示，他非常看好中国科技生态，无论从AI、机器人还是自动化的角度来看都是如此。“我们认为，中国这一市场将继续加速发展，因此在我们的投资组合中，我希望提高对这些领域的配置。”