云南白药布局新产品开发 提升市场竞争力

近日，有投资者在互动平台上向云南白药抛出疑问：新出台的《中医药振兴发展“十五五”规划》将会给公司带来怎样的影响？公司又是如何看待中药行业未来发展的？

对此，云南白药于9月24日作出回应，对规划内容进行了梳理。公司指出，该规划围绕全生命周期健康需求，提出开发中医药健康产品，产品方向须与未来健康市场需求相契合；同时推动中药产业建设，统筹中药资源保护利用、中药材种植、饮片加工及制剂制造等环节，打通从资源到终端服务的全链条，从而夯实产业基础。此外，规划还强调要强化中医药科技创新，推进临床研究以及中药创新药与器械研发，鼓励产学研医组建创新联合体，建设高层次科技平台，以提升产业创新能力。

云南白药表示，公司一直在持续挖掘传统医学产品的内在潜力，推动传统中医药融入现代生活，不断为品牌和产品注入新活力，目前已形成涵盖40个品类、416个品种的产品布局。公司的全产业链布局、道地药材优势、科技创新投入以及品牌沉淀，与当前医药健康行业的政策引导方向高度吻合。

具体而言，云南白药从三个方面阐述了这种契合关系。其一，市场需求与公司产品矩阵高度匹配。人口老龄化所催生的慢病治疗与康复需求，加上运动健康领域快速攀升的需求，与公司的核心药品、品牌中药及补益类产品形成直接对应关系；运动需求增长所带来的损伤修复和功能保健需求，则与白药气雾剂、运动防护系列产品高度契合。其二，公司持续推进全产业链布局，向上游延伸至高品质中药材资源，中游实施“大单品”战略，深耕药品工业与健康品工业，下游则拓展零售药店和线上销售渠道，构建起“原料—生产—销售”一体化体系，进一步增强主业的核心竞争力。其三，公司着力强化科技创新，一方面加强循证医学证据的挖掘，持续开展已上市产品的临床研究，以延伸产品适应症、拓展多元化应用场景，充分释放存量品种的潜力与中药临床价值；另一方面差异化布局创新药，以技术前沿、临床需求和资源禀赋为标准，主动融入国家和地方生物医药战略，布局开发更具竞争力和市场前景的创新药。

值得关注的是，近期中医药行业接连迎来政策利好。9月18日召开的国务院常务会议明确提出，要全面加强中医药传统知识保护管理，守护好中医药生存发展的根基；要统筹做好中医药资源保护和利用，持续深化对中医药基础理论、诊疗规律和作用机理的研究阐释，加大中医药传统知识的推广应用力度，加强对外交流合作，在互学互鉴中提升我国传统医药的国际影响力。

与此同时，工业和信息化部等十部门近日印发了《医药工业发展“十五五”规划》，提出培育医药工业文化价值，推动中医药文化传承创新，加强中医药古籍整理与经典名方开发，展示中医药传统文化与发展成就。

中邮证券研报分析认为，云南白药核心产品的品牌优势与潜力品种放量之间形成互补，有助于增强药品业务增长的持续性。研报预计，公司2026至2028年营收将分别达到425.71亿元、440.99亿元和456.98亿元，归母净利润分别为53.62亿元、58.05亿元和62.93亿元，当前股价对应PE分别为17倍、16倍和14倍。