AI科技四季度行情怎么看？公募基金最新观点来了

随着长假临近，AI科技板块行情持续震荡。展望四季度，多位业内人士认为AI科技行情仍值得期待。

一方面，AI产业中长期成长逻辑并未改变，三季度的调整主要受宏观扰动和筹码结构等因素影响，并非产业趋势发生反转，市场需耐心等待业绩兑现以修复信心。另一方面，长假结束后三季报有望集中披露，AI细分板块或迎来由财报驱动的行情。

不过，也有公募机构提醒投资者注意波动风险：宏观扰动因素依然存在，风险偏好较低的投资者不宜将仓位全部押注于AI板块，可采取均衡配置策略。为实现均衡配置，多家公募机构建议投资者关注两条主线：一是增配消费、医药、地产链等低估值资产；二是配置有色、煤炭等战略资源品。

四季度AI科技行情值得期待

今年三季度，AI科技等细分板块震荡明显加剧，市场担忧情绪随之上升。

国联安基金经理高诗表示，AI产业的中长期成长逻辑并未发生改变，三季度调整更多源自宏观扰动、筹码结构等因素，并非产业趋势反转。当前应保持耐心，等待业绩兑现来修复市场信心。

万家基金也分析指出，海外AI定价逻辑正从比拼Capex上修，转向验证需求与现金流质量。能够借助云将算力投资快速转化为高增收入与现金流的公司获得溢价，而仅上修Capex却未形成盈利闭环的企业则被折价。这并不意味着AI主线的终结，而是进入Beta转Alpha、叙事转现实、速度转质量的成熟阶段。

长假之后，三季报有望陆续披露，业内人士认为AI科技等板块在四季度有望迎来财报驱动行情。

高诗分析称，10月三季报集中披露将成为重要观察窗口，若科技板块业绩兑现，则有望迎来财报驱动行情。总体来看，考虑到明年AI产业链下硬科技类优质上市公司业绩仍有望高速增长，当前调整后的上市公司估值并不贵，四季度仍是布局良机。

信达澳亚基金认为，随着外部美国中期选举临近，以及内部A股科技板块交易拥挤度回落至中位，叠加科技赛道产业催化密集，四季度AI科技行情或值得期待。

具体到细分赛道，高诗优先看好两大主线。在海外供应链方向，可重点布局光通信、PCB，国内厂商在全球具备较高市场话语权与技术迭代优势，板块已处于底部区间，下行风险有限，等待切换明年估值后有望迎来修复行情。在国产产业链维度，半导体设备是核心方向，国内AI发展的主要瓶颈在于产能不足，扩产将带动设备订单持续上行。存储板块同样具备配置价值，行业需求增速高于产能扩张，盈利维持高位，估值处于较低位置，下行空间有限，核心是紧密跟踪存储价格变化。

富国基金也建议关注盈利好、景气高的科技创新板块。该机构认为，今年科技板块已有较强的盈利支撑，进入三季报阶段，能够持续兑现订单与业绩的企业，仍有望保持相对优势。

还有哪些配置机会值得关注？

尽管AI科技可能在四季度迎来投资机遇，但客观上宏观扰动的风险仍然存在。因此，对于风险偏好相对较低的投资者，业内人士不建议全仓布局AI科技板块，多家公募机构提出可分散配置价值、资源品等板块。

万家基金提示，在美国中期选举、加息次数仍有分歧的情形下，仍不能完全忽略海外宏观进一步扰动的可能。

因此，万家基金认为，应在把握AI长期产业趋势变化的基础上，在传统经济中均衡配置相对低拥挤、低配置、估值便宜的资产，如消费、医药、地产链等。后续随国内资产价格企稳，AI以外的传统部门有望在再通胀周期逐步走出困境、修复盈利。

富国基金也建议在四季度可考虑向传统低估值方向进行平衡。该机构指出，消费的修复弹性更多取决于需求改善与政策预期，红利则提供现金流和防御价值。在市场交易集中度下降、配置逐步均衡的过程中，叠加四季度风格的历史表现，这些方向有望获得重新定价的机会。

此外，资源品板块也值得关注。

万家基金建议关注有色、煤炭等战略资源品。该机构分析称，当货币的锚在"沃什时代"的数据博弈中持续摇摆、当地缘冲突把霍尔木兹与曼德海峡变成常态化的风险溢价，旧秩序在信用与地缘的双重裂缝中松动，战略资源品正从经济的体温计，变成大国博弈时代最硬的通货。

富国基金也建议关注涨价带动盈利改善的资源周期板块。该机构分析称，部分资源行业已显现盈利改善，若产品价格与利润修复能够延续，叠加四季度周期风格的历史表现，有望形成基本面与季节性因素的共同支撑。

（文章来源：财联社）

(原标题：AI科技四季度行情可期吗？公募最新亮观点)

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