债券股票在社融增量中占比上升，意味着什么？

早上好！上观新闻『早读』来了！今天是2026年9月15日星期二，农历八月初五。

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昨日今晨

增速匹配｜8月末，社会融资规模存量达到464.8万亿元，同比增长7.2%；M2余额为356.81万亿元，增幅7.5%；企业新发放贷款利率略低于3%。北京大学光华管理学院院长田轩对此解读称，当前社会融资规模与M2增速均保持在7%以上，与名义经济增速大体吻合，信用总量的扩张力度并不弱。

股债贡献｜债券和股票目前已成为实体经济融资的重要来源。数据显示，今年前8个月，企业债券净融资达2.79万亿元，同比增加1.23万亿元；政府债券净融资8.77万亿元；非金融企业境内股票融资4700亿元，同比多增2031亿元。这意味着债券与股票融资在社会融资规模增量中的占比已超过50%，显著高于贷款占比，较五年前同期提升了近20个百分点。

带头清偿｜国务院国资委财管运行局负责人裴仁佺14日表示，《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》专门对央企发挥表率作用提出了要求。下一步，中央企业将积极筹措资金，确保及时支付；今后要把对中小企业的现金支付作为一条“硬杠杠”坚持下去，同时结合自身实际情况，对大型企业保持合理的现金支付比例，推动沿业务链条传导，并严禁新开6个月以上的“票证”。对违约拖欠行为，核实一起、清偿一起、问责一起；对于存在分歧的，将督促央企加大沟通协调力度，努力推动高质量、高效率、低成本解决。

疫苗接种｜从今日起，上海市参保人员可按规定使用职工医保个人账户历年结余资金，支付在定点医疗机构接种目录内非免疫规划疫苗所产生的疫苗费用及注射服务费，同时支持医保家庭共济。非免疫规划疫苗由公民自费、自愿选择接种，涵盖肺炎球菌疫苗、轮状病毒疫苗、流感疫苗、带状疱疹疫苗、狂犬病疫苗等。

托育立法｜国家卫生健康委主任雷海潮9月14日表示，国家卫健委正在起草托育服务法，目前已进入全国人大的审议进程。“十五五”期间，将推进托幼一体化，支持社区和用人单位举办托育服务机构，让居民能够就近就便、以相对可负担的价格获得托育服务。

新药出海｜今年以来，我国创新药出海步伐进一步加快，对外授权交易总额突破1200亿美元，同比增长36%。随着审评审批制度改革不断深化，今年以来已有59个创新药、51个创新医疗器械获批上市，其中13个为新机制、新靶点的首创新药；一批拥有完全自主知识产权的重磅产品实现“全球首发”，数十个儿童药品和罕见病用药加快上市。全球首个植入式脑机接口手部运动功能代偿系统成功上市。

提级调查｜国务院对中国船舶集团青岛北海造船有限公司“9·10”重大火灾事故提级调查。9月14日下午，国务院事故调查组召开第一次全体会议，通报调查安排、提出工作要求。

护航补偿？｜美国总统特朗普14日在社交媒体发布多条帖文为其对伊朗政策辩护。特朗普称对与伊朗谈判持“开放”态度，并称美方在霍尔木兹海峡帮助石油运输，各国应对美进行“护航补偿”。

重掌冲绳｜9月13日，冲绳县知事选举落幕，42岁的那霸市前副市长古谢玄太击败寻求三连任的现任知事玉城丹尼，首次当选，成为冲绳县史上最年轻知事。古谢获超42万票，领先逾14万票，创该县知事选举最高得票纪录。其胜出标志自民党时隔12年重掌冲绳县政。古谢支持普天间基地迁至边野古，外界担忧美军基地搬迁及西南诸岛军事化将加速，影响地区安全。

这是2018年1月27日航拍的日本冲绳驻日美军普天间基地。 新华社/美联

同时加息？｜本周，美联储、英国央行以及日本央行将先后公布最新的利率决议。就在上月，欧洲央行已率先落子，宣布加息25个基点；而市场最新押注显示，日本央行本周跟进加息25个基点的概率极高，美联储在周三宣布加息的概率也已被交易员推升至近九成。上一次美、欧、日三大央行同时处于加息周期，还要追溯到2006年。

一增一减｜据《环球时报》报道，德国经济研究所一项最新研究显示，今年上半年，德企对华直接投资约56亿欧元，同比增长约三分之一；同期对美投资只有约43亿欧元，同比骤降65%，较2024年同期下降近80%。一增一减，德企在中美两大市场作出了不同选择。德国工商大会调查显示，66%在华德企感受到中国企业竞争压力，但仅12%考虑退出，60%选择加强创新。德企上半年对美投资同比大降的主因特朗普关税政策前景不明。

开启夜盘｜从9月14日开始，韩国交易所将把几乎所有韩国本地股票的交易时间延长至晚上8点，而常规交易仍于下午3点30分结束。这是亚洲主要证券交易所中的首例。更早之前，伦敦证券交易所集团（LSEG）也宣布正在研究延长交易时间的可行性。港交所同样宣布，正在研究延长衍生产品市场交易时段的建议。