华尔街大空头撤退引关注 多家机构发布风险预警

华尔街知名投资人、电影《大空头》原型迈克尔·巴里正在大幅缩减其投资组合的风险敞口。巴里日前在Substack平台发文透露，已对英伟达和Palantir的2026年12月看跌期权进行平仓，同时选择增持现金，以便观察秋季市场走向。与此同时，富国银行、野村等多家机构也密集发布报告，对AI热潮及美股后市表达谨慎态度。

"大空头"收缩敞口

作为华尔街著名对冲基金经理，迈克尔·巴里因在2008年金融危机前成功做空美国次贷市场而声名鹊起，其经历后来被搬上银幕成为电影《大空头》。自去年10月底以来，巴里持续对人工智能泡沫发出警告，并建立了大量AI板块空头头寸。

上周三，巴里在Substack上发文表示，他已平掉2026年12月到期的英伟达和Palantir看跌期权，且未进行展期操作。

巴里在文中明确说明了平仓理由：避免临近到期合约时间价值的快速损耗。他着重指出，这一操作属于收缩整体组合敞口，并不代表看空立场发生根本性转变。巴里目前仍持有与AI热潮相关的多只股票空头头寸，甲骨文、Palantir和Nebius依旧是其三大空头持仓，英伟达和iShares半导体ETF（SOXX）分别位列第四、第五。

值得关注的是，巴里的风险收缩不仅限于空头方向，而是对组合内所有仓位都进行了削减，多头持仓的整体敞口同样在降低。当前，其最大的多头持仓依次为Lululemon、Molina Healthcare及MercadoLibre。

巴里坦言，他希望持有更多现金，以便在秋季对不断变化的市场环境进行评估。同时，他还在密切关注美元现货指数的疲软表现。

多家机构发布风险预警

步入9月，随着市场波动加剧，多家国际知名机构相继发布风险预警，对AI投资热潮的可持续性以及美股后市走向持谨慎立场。

富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon团队警告称，9月市场将呈现"普遍谨慎"态势，投资者对AI投资热潮可持续性的担忧正在升温，预计围绕AI基建资本开支的忧虑将触及高点。

凯投宏观高级市场经济学家James Reilly指出，大多数指标显示AI股票繁荣已接近尾声。在该机构追踪的八项泡沫指标中，已有五项亮起红灯：估值、盈利预期、指数集中度、股票发行和外国投资者持仓。其中，标普500盈利增长预期已达到互联网泡沫峰值时才出现的水准，且长期EPS增速预测创下历史新高，而这部分增长高度集中于科技板块。

伦敦研究机构Longview Economics首席策略师克里斯·沃特林判断，美股在未来1至4个月内出现抛售的风险正在累积，市场自满情绪浓厚，任何宏观基本面的波动都可能引发连锁负面反应。

野村近日发布题为《人工智能如何掩盖美国不断上升的风险溢价》的报告，对美元资产与美国宏观基本面之间的背离发出警示。野村全球宏观研究主管及全球市场研究部联席主管苏博文认为，AI题材推动美股在一段时间内持续走高，掩盖了美国不断恶化的财政与经常账户状况，全球资产可能开始出现降低对美元资产高比例依赖的迹象，美元汇率也将面临挑战。