下周A股迎两大重磅事件 市场能否重回上涨行情

本文共分为两个部分：行情回顾与展望，以及周末和下周消息面的梳理。

在刚结束的交易周（9月7日至11日）中，A股市场前四天持续缩量震荡，但周五却出现向下变盘，令不少投资者感到意外。

受此影响，本周累计下跌的个股超过4000家；主要股指也普遍收跌，仅有创业板指小幅上涨。从走势图来看，主要股指大致呈现三种形态：

第一种是“三角收敛后选择向下”，代表如万得全A、上证指数、中证500、中证1000等。

第二种是“再次探底（或创新低）”，如创业板指、科创50、沪深300等。

第三种则是原本趋势较为健康，但本周后半周动能逐渐衰竭，周五出现确认破势的信号，比如红利指数、微盘股指数和中证2000。

这三种走势恰好反映了近期（8月中下旬以来）行情的整体特征：防御端护盘、小微盘活跃、科技股走弱。一般来说，周五的全面下跌对第一种形态的“杀伤力”较大——因为原本有望向上突破，却“选择”了向下；而对于第二、第三种形态，市场可能相对更为“宽容”。

“回踩前低（区间）”意味着本身已处于公认低位，容易触发资金抄底的惯性反应，即对支撑位有所期待；而趋势最健康的方向，往往仍有活跃资金“抱团”，即对短期修复抱有预期。市场究竟会先修复哪一方，或者“都选”“都不选”，存在一定随机性。你更看好哪个方向的修复？或者说：如何理解此次变盘？接下来又该如何应对？

以下分享两则机构观点。

方正证券认为，本周后半周市场向下调整幅度逐步加大，结构上以双创为代表的科技成长开始出现反攻力量，尤其是海外算力链。该机构认为，科技回暖具有一定持续性，核心逻辑在于美联储加息靴子即将落地，元首会面带来风险偏好改善的契机，以及产业端的催化和制裁担忧的缓和；A股科技相较美股、韩股科技明显滞涨，后续有望带动市场先抑后扬，展开新一轮修复行情。

主要指数下跌至年内低点附近，应大胆布局，积极关注三方面配置机会：

一是科技回归，AI的产业趋势和景气度仍然坚实，拥挤度回落后配置价值显著提升，科技股内部向能涨价、能扩量、有新技术突破的细分方向倾斜，顺序上先海外算力再国产算力，此外还可关注相对低位的AI应用以及恒生科技；

二是关注通胀抬升、弱美元下HALO资产的布局机会，美联储9月议息会议前后如有扰动将提供更好的布局时机，聚焦核心资源相关的有色金属+化工；

三是对货币政策变化反应最为直接、业绩估值匹配度较好、能够稳指数的非银金融。

申万宏源策略团队则表示，当前面临不利的全球资产配置环境：短期通胀预期高企加上中期高美债收益率的问题尚无化解路径。美联储加息并非解决问题的办法，而是中期问题的一个结果。在这样的环境下，资本市场对美债、通胀、加息相关扰动仍很敏感，全球资产配置环境仍偏向于中期压制。

目前科技震荡调整波段仍在延续，而非科技行情要延伸，也受到国内和海外资产配置环境的压制。现阶段，要坦然面对暂时找不到突破方向的格局，保持耐心。

这个阶段，更要思考潜在的改善契机——

短期，9月美联储议息风险正在释放，9月议息会议后可能是小级别反弹窗口。

中期，2026年三季报，通信和电子业绩消化估值进程初步到位，AI算力链可能分化走强，科技主题也可能随之重新活跃。

长期，27年AI产业趋势新共识形成，资金正循环仍有空间共振，大波段上涨行情重建。

该机构认为，当前神似14年上半年，短期调整，中期震荡休整波段延伸。需更加重视科技和非科技主题。科技主题演绎，是酝酿新阶段投资主线的过程。短期市场逆风，市场对AI产业进步的挖掘并不充分。这为后续反弹阶段的主题轮动保留了空间。

非科技方向跑赢的时间拉长，高股息资产有绝对收益的时间拉长。非科技赛道方向，短期同样波动增加，但中期重点方向不变：CXO、创新药、煤炭、航运、贵金属、工业金属和基础化工。

接下来，是周末值得关注的一些消息。

我国词元（Token）需求呈现爆发式增长，预计2026年消耗量将达到10亿亿。

“苹果18抢不到”登顶热搜榜，iPhone 18 Pro系列闪电售罄。

美联储下周加息概率飙至90%。美国劳工部11日发布的数据显示，美国8月CPI同比增长3.4%，环比增长0.4%，符合市场预期。美国8月核心消费者价格指数同比增长2.4%，高于市场预期。交易员预计下周美联储加息概率约为90%。

高盛调整美联储政策预期：从此前预测按兵不动转为预计9月加息。

周五，美股三大指数集体收涨。道指涨0.98%，本周累跌1.57%；纳指涨0.96%，本周累跌0.66%；标普500指数涨0.86%，本周累跌0.8%。光通信板块上涨，存储板块涨跌不一；大型科技股多数上涨。

央企旗下造船巨头启动A股IPO辅导。证监会官网周六披露，中远海运重工股份有限公司获上市辅导备案登记，拟在A股IPO，由中金公司、招商证券联合辅导。据媒体测算，该公司去年营收近500亿元。

宁德时代：周五（9月11日）首次回购公司A股股份60.43万股，成交金额约2亿元。

伊朗称14日将在阿曼讨论霍尔木兹海峡商运航线。

最后，是下周大事。

重点关注两件事——即将公布的8月经济数据，与美联储议息会议召开。

9月14日，周一

国家统计局公布流通领域重要生产资料市场价格变动情况

8月金融数据公布（推测）

浙商证券宏观团队此前研报称，预计新增信贷1000亿元、社融1.65万亿元，M1同比4.0%、M2同比7.5%。

停牌核查工作已完成，7天6板AI影视概念股龙版传媒复牌。

9月15日，周二

国家统计局公布一系列重要数据

9:30

商品住宅销售价格指数月度报告

10:00

国民经济运行情况

规模以上工业生产月度报告

固定资产投资（不含农户）月度报告

房地产开发和销售情况月度报告

社会消费品零售总额月度报告

能源生产情况月度报告

9月16日，周三

世界太阳能光伏暨储能产业博览会，广州，16日至18日

9月17日，周四

（北京时间凌晨2:00）美联储9月利率决议

会后沃什召开新闻发布会，点阵图与经济预测同步发布

9月18日，周五

盘后，富时中国A50指数调整生效

纳入中微公司、生益科技，剔除牧原股份、万华化学。